股市縱橫：中石化績佳蓄勢反彈

http://paper.wenweipo.com [2010-09-03] 我要評論

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韋君

　美股道指隔晚顯著反彈254點，而滬綜指昨日也回升逾1%，都有利投資氣氛改善。在滙控(0005)、和黃(0013)、新鴻基地產(0016)、平保(2318)及中國神華(1088)等藍籌股領漲下，恆指曾一度走高至20,938，但現貨月期指抽上抽落，則令市況變得較為反覆，大市最後以20,868.92報收，升245.09或1.19%，成交增至661億元。9月期指於現貨收市後明顯變得較為強勢，收報20,832，低水由周三的逾150點，收窄至37點，好友再度佔上風，應有利港股短期進一步挺升。

　港股投資氣氛有所改善，連帶一些前期被拋售的基金愛股也復獲補倉盤追捧，就以比亞迪(1211)和宏利金融(0945)而言，便均回升近5%。上述兩隻大價股均從高位回落了不少，在市場投資情緒逐漸回穩下，應可望吸引資金重新投入。

　中國石化(0386)在近期港股的調整浪中，表現相對平穩，反映有實力盤密密收集，也因為股價回升幅度不大，因此仍值得留意。中石化較早前派發成績，於截至6月底止，錄得純利354.3億元(人民幣，下同)，增幅6.7%，每股盈利40.9分，派息增至8分，而去年同期則為派息7分。期內，營業額增加76.5%至9231.3億元；生產原油1.49億桶，基本持平；生產天然氣2006億立方英尺，增長40.7%；原油價加工量1.01億噸，增長16.7%；成品油總經銷量6815萬噸，增長18.1%。

市盈率7.6倍具吸引

　集團成績表超過市場預期，派息也因業績有增長而適當調高，因而也獲得大行的認同。摩根士丹利的研究報告，便基於中石化盈利前景樂觀，而將其2010-2012年每股盈利預測，由0.65元、0.74元及0.77元人民幣，升至0.72元，0.78元及0.84元人民幣。目標價也由7.1元，上調至7.3元，即較昨收市價的6.16元，尚有逾18%的上升空間。就估值而言，中石化現價市盈率7.6倍，預計今年續有輕微下調空間，在同業中依然處偏低水平，而此股息率達3.3倍，也具吸引力。可趁股價未真正發力跟進，中線上望目標為年高位的7.25元。