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今年以來東盟股市表現相對亮眼,印尼、泰國等股市輪番締造歷史新高,不僅相對歐美股市來得強勁,且上漲力度更遠遠勝出大中華區。目前歐美等成熟國家呈現經濟緩慢復甦之勢,量化寬鬆貨幣政策短期內不易退場,預期未來只要歐美未爆發恐慌事件,國際游資將持續流入東盟,隨著內需持續暢旺及資金湧入,東盟諸國後市表現不容小覷。
環顧2008年全球金融海嘯爆發至今,歐美等成熟經濟體股市表現始終乏善可陳,大中華區因中國祭出宏觀調控政策,今年來股市表現亦相對黯然失色。相較之下,東盟國家因內需暢旺、出口穩健,股市表現相對出色,其中,又以泰國、印尼股市表現大有進展,單就今年來看,就有高達2成以上的漲幅。
東盟諸國高度潛力的內需消費題材,引燃全球資金匯入,致使今年以來東盟股市、匯市雙雙走高。包括印尼股市頻創新高、印尼盾亦持續走升;馬來西亞股市則持續上攻,而馬幣更創下1997年以來的新高;泰國股市不僅於紅衫軍動亂期間逆勢上揚,近期更一舉突破歷史高點,亦帶動泰銖強勁走勢。
通脹仍未達失控狀況
東盟諸國的牛市表現,亦使得市場憂心是否有通貨膨脹的可能?不過,整體來看,東盟國家通脹仍未達失控狀況,投資者無須過度恐慌。就以印尼來看,通貨膨脹率約6%,但利率亦高達6%以上,且隨著內需商機帶動經濟成長,未來利息可望持續走升。換言之,投資人應多關注東盟經濟基本因素,而非過度擔心通脹。
再就經濟基本因素來看,東盟國家今年經濟成長率持續看俏,甚至可望超出國際貨幣基金(IMF)先前的預估值。根據IMF今年7月發表的《全球經濟展望》報告,預估2010年及2011年,東盟國家經濟成長率各為6.4%及5.5%。目前各國政府普遍認為,今年GDP數值應該會優於IMF預估,如新加坡政府即表示,今年GDP可能超過14%,勝出IMF預估的9.9%。
以東南亞加上印度及南亞19億人口來看,內需消費將是極有潛力的一群,故應聚焦在經濟成長所帶動的內需題材,包含金融、電信及民生相關消費類股;其次,東盟的基礎建設仍舊相對中國落後,這意味著基礎建設未來仍有極大的成長空間;再者,東盟內部天然資源豐富,包括稻米、棕櫚油、橡膠、礦物等軟硬原物料充沛,可持續推升出口力度。整體來看,未來只要歐美不出現大問題,資金將持續流向新興市場,有助東盟經濟及股市再創亮眼佳績。
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