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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
受惠歐美央行仍然極力維持極度寬鬆貨幣政策，特別是美國及日本持續推行量化寬鬆措施，當中市場預估聯儲局將於短期進一步擴大量化寬鬆規模，激發美元及日圓的利差交易活動進一步增加，令個別商品市場及亞太區股市充斥更多流動資金，成為9月份推升港股的最主要動力。隨著美元兌主要貨幣持續弱勢，而港元匯價偏強，反映資金流向仍然有利港元體系，近期港股主板成交金額提升至800億港元以上水平，除因應新股活動頻繁外，亦反映資金對港股加碼的趨向明顯。
縱使內地及本港經濟受歐美經濟弱勢對貿易出口產生的威脅未解除，但自8月開始中國製造業相關經濟數據及內需消費表現優於市場預期，近日公佈的中國9月份製造業採購經理指數持續兩個月回升，進一步紓緩投資市場對中國經濟增長放慢的疑慮，將有助投資者提升對港股風險胃納，短期有利港股表現。
值得留意的是，歐洲主權信債危機有實際擴大跡象，這方面實際是環球投資市場一大潛伏的威脅，高負債國家的公債風險溢價持續走高，以及反映市場對其主權債務違約風險預期的CDS個別持續上升，將隨時觸發市場的避險情緒再度走高，由此可能再度激發美元短線避險需求，推動美元匯價止跌彈升，從而對亞太地區的流動資金狀況產生逆轉影響。預估目前受惠資金流進及熱錢充裕狀況，恒生指數短線反覆偏好，徘徊於22,200至22,800區間。
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