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——M2貨幣供應增19.3% 專家料年底前再加息
香港文匯報訊（記者 劉曉靜、胡海巖 北京報道）人民銀行昨日發佈數據顯示，10月份新增人民幣貸款為5,877億元，高於市場預期的約5,000億元，1-10月累計新增人民幣貸款已近6.9萬億元，與年初預設的7.5萬億元目標僅差6,000餘億元。10月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長19.3%，也較市場調查中值的19.1%為高。專家分析預計11、12月份中央金融政策會繼續收緊，且若通脹壓力依然居高不下，不排除年底再次加息，並認為，貨幣超發導致通脹升溫，貨幣政策目標將由保增長轉為遏通脹。
數據顯示，10月份人民幣貸款增加5,877億元，同比多增3,347億元。截至10月末，今年新增貸款已達6.89萬億元，較全年7.5萬億元的目標只剩下6,123億元空間。人行並公布，10月底M2同比增長19.3%至餘額69.98萬億元人民幣，較9月高出0.3個百分點，而市場原先預期增19.1%。
經濟回暖引發貸款上升
10月份，狹義貨幣(M1)餘額25.33萬億元，同比增22.1%，增幅比9月高1.2個百分點。流通中貨幣(M0)餘額4.16萬億元，按年增長16.6%；當月淨回籠現金208億元，按年少回籠850億元。
10月份中央緊縮組合拳頻出，先是定向上調6家銀行的存款準備金率，又啟動加息，並取消了首套房利率7折優惠。在如此調控強度下，10月份貸款增量仍超預期，國金證券財富中心分析師張永鋒向香港文匯報指出，從外圍來看，尤其是美國實施二輪量化寬鬆政策(QE2)，為避免大量熱錢進入的副作用，內地需要一定的投放量以對沖；從內地來看，經濟續回暖，10月份國慶長假帶動消費需求，以及當前實體經濟信貸需求旺盛，引發貸款增量加大。預計11、12月份中央會繼續將資金回籠，而央行再上調存款準備金率已表明收緊的態度，若通脹壓力依然居高不下，不排除年底再次加息。
國家開發銀行金融研發中心高級經濟學家吳志峰指出，10月份新增貸款超預期，一方面反映了內地經濟發展前景向好，信貸需求正在逐步得到回升；另一方面，內地投資增速依然沒有降下來，貸款超預期不難理解。
加存備率不能收緊貨幣
申銀萬國首席宏觀經濟分析師李慧勇稱，10月份貸款比市場普遍預期多，應該是央行宣布上調存款準備金率的一個重要原因。新增信貸較多反映出市場貸款需求強勁，實體經濟增長穩健，但考慮到通脹高企，央行有必要採取加息等緊縮舉措。而M1同比增幅較9月高1.2個百分點，反映出在通脹預期下，存款有活期化的趨勢，金融當局有必要加強通脹預期管理。
中國社科院金融研究所所長王國剛則表示，目前市場的共識是，外匯儲備過多是人民幣投放過多的誘因之一。因央行收緊人民幣資金後，將人民幣資金轉到商業銀行去購買外匯資產，這樣人民幣資金又回到商業銀行。因此，加存款準備金率對於人民幣來說並未收緊，僅有緊縮的導向效應，而並不能實際收緊貨幣。
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