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香港文匯報訊（記者 蔡競文）亞洲國家或地區為抗擊美國量化寬鬆政策帶來的熱錢，紛紛採取各種自保措施。不過，摩根士丹利指，亞洲國家的資本流動管制舉措，有損該地區表現優異的債市的投資吸引力。
據彭博報道，摩根士丹利亞洲利率研究部門主管Pieter Van Der Schaft 在新加坡表示，印尼債券的吸引力遜於印度債券，因為印尼盾的「價值已充分體現」，該國債券自去年初以來已經出現巨大漲幅。他還補充稱，出於類似原因，泰國債券也沒有吸引力。
印尼泰國債券沒有吸引力
他指出，那些匯率升幅有限而同時通脹還在上漲的國家，才是投資者應該保持謹慎的地方。只要貨幣在升值，債市投資者對於資本管制可能就沒那麼敏感。
印尼本幣債券今年上漲了24%，根據滙豐的相關指數，是除日本外亞洲表現最好的債券。泰國債券上漲了7.1%，表現排名第四，落後於菲律賓和韓國。印尼盾和泰銖是亞洲自2008年底以來升值最快的貨幣，分別上漲了23%和17%。
印尼央行正在研究一些可行舉措，例如將6月時頒佈的要求外資持有央行票據的最短期限從一個月上調。泰國政府則在上個月取消了對外資投資該國債券免繳利得稅的優惠。
韓圜被低估 債券具吸引力
Van Der Schaft表示，亞洲地區很可能會出現進一步的資本流入管制舉措。事實上，台灣和中國內地本周均推出舉措，以放緩資金流入，世界銀行也表示，亞洲可能需要採取資本管制舉措來抑制資產泡沫。
Van der Schaft續說，儘管韓國監管機構考慮採取資本管制，但韓國債券仍具吸引力，因為韓圜仍「相對被低估。」韓圜是今年主要亞洲貨幣中表現第三差的貨幣。
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