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香港文匯報訊 國務院常務會議研究部署穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的政策措施，指將採用包括進行臨時價格管制、打擊投機等措施來抑制物價上漲。大成基金認為，儘管目前出台的政策比市場預期溫和，但政府的舉動顯示通脹壓力可能超出了政府此前的預期。通脹對於資本市場是一把雙刃劍，10月以來的股市上漲反映了通脹初期對資本市場的正面影響，如果通脹繼續惡化，在後期則會嚴重影響經濟，進而會影響市場的表現。
限價壓通脹作用不明顯
大成基金表示，上調存款準備金率及加息通脹是政府應對通脹的常規手段。然而，在當前中美息差較大及熱錢大量流入的背景下，政府貨幣政策空間受到了限制，因此可能只能採取一些非市場化的手段來應對通脹的壓力。這進一步反映了通脹壓力的上升。從過去的幾次價格管制及其結果看，對於通脹壓制的作用不明顯，但是卻可能導致市場價格信號失靈，進而引發更嚴重的通脹，最終不得不出台更嚴厲的緊縮性貨幣政策。
吸自主定價能力強股份
大成基金認為，如果通脹不能受到有效遏制，其對資本市場的負面效應將逐步顯現，未來股市將面臨下行壓力。依據通脹期間各行業的成本轉嫁能力以及毛利率變化幅度和趨勢，大成基金重點看好具有提價預期以及研發能力突出、自主定價能力強的飲料製造、化學製藥、中藥等行業，以及能夠保持較高毛利率的通信設備、生物製品、酒店等行業。
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