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■中央宣布「組合拳」方式穩定物價，但中國面對的「輸入型通脹」壓力能否減輕仍是未知數。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 蔡競文）國際原物料價格走勢今年變化莫測，中央宣布「組合拳」方式穩定物價，但中國面對的「輸入型通脹」壓力能否減輕仍是未知數。原材料價格瘋漲已令內地食品企業獲利蒙上陰影，食品業界利潤已被侵蝕，各企業第三季毛利率下滑，影響期料延至明年上半年。目前，各企業爭取以提高售價及調整產品組合因應，並加大控制成本力度，以維持利潤。
康師傅控股(0322)財務長林清棠指出，即使調整策略，仍未能充分應對原物料價格波動速度，現已從「可承受的範圍」開始進入「不可承受」的長期抗戰擔憂。小廠應對能力不如大廠，如何挺過這場原物料上漲風暴備受考驗，這次原物料價格上漲比想像的還要猛得多。
原材料漲價侵蝕企業毛利
顯然，原材料價格急漲已侵蝕著企業毛利。據路透社報道，方便麵龍頭康師傅第三季財報顯示，該季度公司淨利創下新高達2億美元，但毛利率已下滑至30.64%，同比下滑5.17個百分點。
另一食品大廠統一中國(0220)今年上半年毛利率在34.4%，較去年同期下滑7.5個百分點，有券商估計該公司第三季毛利率可能進一步下跌至32%。
問題的癥結所在，是原物料價格未來走勢，未來一季是高檔持穩、緩步走跌還是急跌？分析師認為，由於這波原物料價格走高的因素複雜，不僅涉及氣候異常、供給面及需求面的平衡，還有熱錢的炒作，中美兩國貨幣政策走向等因素，令短期走勢難以逆料，市場陷入混亂的猜謎戰局。
食品業料明年首季最嚴峻
凱基證券分析師稱，業界看法是偏向保守，認為原物料的價格已經到頂，接下來應該會修正，如果回調持穩對企業是最好的消息。
不過，也有業界狂賭美國量化寬鬆政策推出後，大量資金令美元中長期仍偏弱，原物料在短暫回調後或再面臨炒高。不論原物料行情續漲或急跌，都將對上下游食品業造成衝擊。
另外，有分析表示，中國食品價格可能在冬季大漲，並且於明年首季末達到頂峰。分析認為，政府必須要實施一系列政策以遏制熱錢追逐農產品的行為，並且還要釋放庫存給價格降溫。
有資深研究員預料，大宗農產原料如果從今年第四季開始走跌，明年第一季將是食品業最嚴峻的時間，而影響期可能拉長至明年第二季。
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