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第一上海證券市場首席策略師葉尚志
12月15日。港股繼續牛皮徘徊的狀態，在持續縮量的背景下，大市的短期動力依然有待激發。但是，我們對於港股後市，堅持偏向於樂觀的態度看法。事實上，在外圍股市已經拉上起動的考量下，港股現水平的安全邊際已獲得了充分的提升，我們估計港股跌是跌不下，但是倘若要強化短期升浪，一方面要升穿23,686點的圖表技術判別位，另一方面要放量來做出配合，缺一不可。
技術走勢而言，恆生指數向上突破點依然見於23,686點，這是圖表上一個極度重要的判別位。一方面，23,686點是前一級微型浪頂，正如我們在早前指出，恆生指數要升穿這位置後，才能扭轉由11月8日開始展現的一浪低於一浪發展模式。另一方面，恆生指數由10月份開始，有逐步組成中期頭肩頂向淡形態的傾向，倘若恆生指數能夠升穿23,686點，就可以升穿頭肩頂「疑似」形態的右肩，這個「疑似」頭肩頂形態將會出現破壞。因此，倘若恆生指數能夠升穿23,686點，將可發出「雙突破」的技術訊號。對於這個預期的突破發展趨勢，我們還是蠻有信心的。事實上，恆生指數已發出了首個回好的初步訊號，10日均線已站回到20日均線上方，呈現出利多的「黃金交叉」。
五板塊股份跌幅大可關注
恆生指數收盤報22,975點，下跌455點，主板成交量有720億多元。盤面上，由於交易量仍處於縮量狀態，個股的總體動力依然不大。然而，基於對大盤後市維持看多的前提下，有一些板塊還是值得中期吸納的關注。已經歷了15％調整的內銀股，已跌近年線的航空股，進入冬季耗煤量高峰期的煤炭股，已受到香港特區政府出招打擊炒風的香港地產股，有機會成為經濟復甦題材的工業股，以及我們在第四季推薦的板塊汽車股和水泥股，建議在現階段可以繼續關注。
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