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第一創業
海欣股份(600851.SS)曾是世界上投資規模最大的毛絨產品生產聯合企業。近幾年，公司大力整合醫藥產業，斥鉅資2億元組建了海欣生物技術和西安華昊精英藥業公司，收購了西安、蘇中和贛南海欣藥業生產企業，公司2010年半年報顯示，醫藥收入已經佔到公司主營業務收入的41.78%。
抗癌在研產品已現端倪
公司控股子公司海欣生物技術與上海第二軍醫大學合作研發的「抗原致敏的人樹突狀細胞」(APDC)，是我國首個自主研發的獲得國家食品藥品監督管理局(SFDA)正式批准的、針對晚期大腸癌的APDC治療性疫苗。二期臨床顯示作用良好，目前正在等待三期臨床批文。
金融產業為第二大亮點
美國同類產品獲FDA批准，極大增強海欣此專案獲批預期。2010年4月，Dendreon公司獲得了FDA關於其治療性腫瘤疫苗產品Provenge(sipuleucel-T)的上市批准。Provenge(sipuleucel-T)成了全球第一個樹突型治療性抗腫瘤疫苗。海欣股份緊隨其後，ADPC的期臨床早已完成，公司在09年1月就第一次提交了III期臨床的申請，並陸續提交了補充材料。考慮到SFDA拖延批准有可能是對此類方法成熟度的考慮，Provenge(sipuleucel-T)的獲批無疑打消了這一顧慮，我們認為公司III期臨床在明年得到批覆是大概率事件。
公司投資長江證券2.3億元，持有上市後的長江證券(000783.SZ)1.34億股，佔其總股本的8.01%，為其第三大股東，是持有長江證券股權比例最大的上市公司。公司還參股長信基金管理公司34.33%股權，而長信基金又擁有多隻開放式基金，因此預計公司投資收益將一直保持較高的水平。
給予公司「強烈推薦」的投資評級。對公司2010-2012年主營業務的每股盈利預測分別為0.0230、0.0317、0.0408元。預計治療性疫苗「抗原致敏的人樹突狀細胞」在2015年藥物上市時，給海欣股份帶來的每股淨現值為37.10元。我們認為公司III期臨床在明年得到批覆是大概率事件，因此我們給予公司「強烈推薦」的投資評級，我們會密切關注公司產品申請進度並及時做出相關報告。
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