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司馬敬
歐美股市在2011年首周以紅盤升市結束，美股道指升0.84%，連升6周，衝上11,674水平；法、英分別升1.6和1.43%。至於亞太股市亦普遍上升，大弱勢的內地股市終反彈1.09%，上證指數報收2,838，對港股及區內股市產生利好影響，港股在資金回流下勁升2.8%收報23,686，曾高見23,881，技術走勢突破50天線，為1月股市反覆向好走勢大增市場信心。至於印度、印尼、台股則在回吐壓力下先升後跌，分別下跌3.98%、1.95%和2.12%，而馬股、日股分別勁升3.5%、3.05%成為區內表現最佳市場。
今日踏入次周，由於美元勁反彈，資源及商品股遭受回吐壓力，加上近期累積升幅大，歐美股市在周初料有調整壓力，港股借勢整固，反而為後市上衝去年11月高位更為健康有利。從技術走勢來看，恆指回試23,400/23,500會有承接力，更強的支持位料為23,200水平，投資者若已趁高回吐，不妨候調整市回吸優質股，因為整個大環境仍有利風險資金續投股市等資產市場，面對通脹上升而尋求保值，股市仍是資金流入的主要市場。
伯南克一席話消退市疑慮
新年首周環球股市進一步上升，主要是得力於美、歐最新經濟數據向好，經濟復甦勢頭持續，其中美最新失業率回落至9.4%，刺激美元強力反彈。市場再關注美退市會否因而提前，為股市升勢帶來陰影。不過，美聯儲局主席伯南克在出席參議院聽證會時發表的最新談話，再度向投資市場注入強心針。伯南克表明，對美經濟前景轉趨樂觀，但認為失業率在未來5年仍然高企，並需繼續目前的量化寬鬆措施及購買6,000億美元政府債券。伯南克預期要4至5年時間，失業率才會回落至6%的較正常水平。伯南克一席話，實際上是向市場發出聯儲局不急於退市，甚至在樓市及勞工市場再呈惡化時，再出招量寬。記得上周聯儲局發表會議紀要時，已表示經濟數據好轉但不會影響量寬政策持續。
換言之，美聯儲局的QE2政策在眾多數據向好下不動搖，是伯老向市場發出的明確信息，美元的反彈力度會受限，對資金流向的大格局不會產生變化。按去年11月推出QE2的部署，直至今年6月底才會檢討QE2，首季股市的大環境仍然可看高一線。
上周表現突出的板塊是港地產股及內房股，港地產股得力於二手市場已消化政府辣招而交投明顯回升，令今年新盤造價續看高一線，而另一支持資金投入的因素是抗衡通脹，港副食品在踏入新的一年已因人民幣升值及供應減少而升價，食肆等費用都已上漲，對地產股續構成利好影響。至於內房股，亦因去年銷情回穩、盈利續高增長而追落後。可以預期，內房股去年因政策風險而大落後，在短期大市調整下，內房股仍有強勢表現。
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