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金榮財富管理首席基金經理史理生
中國副總理李克強訪問西班牙，他在上周三向當地企業界發表演講時，表示中西兩國將簽署總額達75億美元的政府協議及商業合同；在到訪西班牙前夕，李克強在該國的《國家報》上撰文，透露中國「對西班牙金融市場有信心，中國已經購買了西班牙國債」。
目前西班牙陷入債務危機，中國這個「大財王」到訪，西班牙對這「及時雨」自然求之不得，該國首相薩帕特羅在去年九月歐洲債務危機正在擴散之際，曾經公開表示中國增持了西班牙國債，給市場注入了信心；在此之前，中國領導人已經公開宣稱會購入希臘及其他捲入債務國家債券，儼然有拯救歐洲於水深火熱之意。以中國目前的財力，是否足以擔起「白武士」的重任？
根據銀行界的計算，從去年底到2013年，愛爾蘭和葡萄牙大約需要資金1,170億歐羅，歐羅區為此設立的緊急援助基金足以應付，但同時間西班牙需要3,510億歐羅，數額龐大，非單一個國家可以救得了。
戰略考慮五要點
中國購買歐洲國債，目的當然不是純屬投資，更不可能獨力拯救歐洲，中國此舉，顯然有更深層的戰略考慮；首先，歐盟是中國最大的出口市場，截至去年11月止，中歐雙邊貿易高達4,340億美元，歐洲如果因債務危機陷入蕭條，中國也會是受害者（購買中國貨的能力大減）；其次，從政治上考量，中國支持歐洲，有助歐盟盡快承認中國市場經濟地位，為貿易障礙掃除最後一道屏障；其三，歐洲在六四事件之後一直堅持對華武器禁運，中國經多次游說仍無功而還，這次雪中送炭，也許是爭取歐盟放棄武器禁運立場的大好時機；其四，歐洲債務危機如果持續惡化，最終導致歐羅解體，美元獨霸天下的局面更難扭轉，救人救己，中國幫助歐羅成員脫難困境，對自己也有好處；其五，從收益角度著眼，目前西班牙國債收益率為5.54厘，希臘更高達12厘，都遠高於德國的3厘及美國國債的3.22厘水平；債券收益率偏高，意味其風險也偏高，但國家會破產卻不會清盤，只要不斷「債務重組」，中國也毋須全數「撇賬」。
歐洲是美國的老盟友，但要取代美國則絕無可能；事實上，歐洲不少輿論都質疑中國這次「援歐」可能「別有用心」。不管目的為何，北京借美國重返亞洲，把注意力向東移之際，中國則在歐洲不斷擴大影響力；在擺脫美元霸權的議題上，中國和歐洲目標一致，中國「援歐」是相當聰明的一著。
歐債危機暫時紓緩，也是近日黃金表現失色的主要原因，但1,350美元水平則是中期的強支持位。歐美及內地、香港股市經過聖誕及新年效應的粉飾後，將可能進入調整的市況。
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