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香港文匯報訊（記者 何凡、劉曉靜 北京報道）中國經濟運行已回歸到正常的增長軌道，但去年11月的CPI已急升至同比增長5.1%，超出普遍預期，創下28個月以來新高。同時，國內外經濟學家也不約而同將通脹預期與資產泡沫，視為今年中國經濟的最大風險。世界銀行在13日發佈的《2011年全球經濟展望》報告指出，對包括中國在內的東亞及太平洋地區國家可能觸發的較嚴重通脹、並出現資產泡沫表示關注。而世銀專家告誡，中國上調利率利大於弊，不過是否以加息應對通脹，須取決於中國的實際情況。
該報告指出，包括中國和印度在內的許多發展中國家通脹率處於較高水平，且一直在上揚。而高收入國家的寬鬆貨幣政策，推動了資本流入。世銀公佈的數據顯示，2010年流入發展中國家股市和債市的國際資本淨流量急劇上升，分別增長了42%和30%。包括中國在內的9個發展中國家，獲得了大部分新增流入量。繼2009年下跌40%後，流入發展中國家的外國直接投資，在2010年也由3,540億美元升至近4,100億美元，甚至將在2012年達到5,900億美元的高點。
目前面臨三大短期風險
世界銀行發展預測局局長漢斯．蒂莫指出，國際資本流量回升鞏固了多數發展中國家的復甦。不過，大量資本流入某些大型中等收入經濟體，可能會帶來風險，威脅中期的經濟復甦，特別是在貨幣突然升值或資產泡沫顯現的情況下。
世銀指出，去年下半年東亞及太平洋地區國家出現大量國際熱錢流入，推高了股匯市場，恐怕會觸發更嚴重的通脹，甚至播下資產泡沫的種子。報告同時表示，發展中經濟體目前面臨三大短期風險，即歐洲金融市場緊張、國際市場游資興風作浪和食品價格攀升。
世銀專家：加息利大於弊
世界銀行中國首席經濟學家韓偉森表示，中國今年的通脹形勢會有進一步調整，央行握有很大的加息空間，上調利率利大於弊。他建議的核心是貨幣政策手段，即以加息和升值應對通脹。
韓偉森指出，只要房地產市場降溫，上調利率並不一定導致資本進一步湧入。若通脹加劇，會增加加息壓力；美國推出的第二輪量化寬鬆政策，也將對新興市場及中國帶來影響。「若美國的失業率下降，復甦加快，對全球都有好處，也將影響到中國通脹下降，屆時中國的加息壓力自然減低。當然加息是取決於中國的實際情況。此外，人民幣升值也能在一定程度上對抗通脹。」
而世界銀行東亞太平洋地區首席經濟學家維克拉姆．尼赫魯指出，目前為止中國的升息動作並未對信貸成長帶來大衝擊，主要的疑慮是中國能否引導經濟「軟著陸」。他表示，中國的挑戰在於如何在不影響整體經濟成長的情況下，降低信貸增長。
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