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——時富理財錦囊
去年6月7日以來，銅價步入新一輪牛市。倫敦銅期價從每噸6,037.5美元悄然起步，至今年1月4日創下歷史高價9,754.0美元，累計漲幅61.6%。在此段牛市行情期間，技術上確認銅價走牛是在突破60日均線之後，即去年7月21日開始。
中國因素繼續對後市銅價發揮影響，中國每年銅消費約佔全球總消費量的40%，對外依存度超過70%。中國人民銀行宣布從1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，凍結資金3,000億至3,500億元。但同時，資料顯示2010年12月份全國70個大中城市房價連續4個月環比上漲，內地房價陷入「越調控越漲」的怪圈，市場對中央收緊貨幣政策的預期進一步升溫，投資者擔心中國抗通脹舉措力度增強打擊銅需求，令目前銅表現疲軟。
企業補庫存需求潛力大
本月下旬至春節期間，市場變化將具有高度不確定性。春節期間，部分資金將從資本市場撤離迎假。1月上旬，內地4大銀行貸款總量已達2,400億元；由此保守估算，1月份全國放貸量將超過1萬億元。井噴的放貸高潮顯然有悖於國家防通脹的工作重心。如果1月放貸額度仍然過量，國家可能在節前繼續調控。
從歷史來看，一般內地企業在2月份需要準備旺季前的原材料採購，銅價易漲難跌。2010年下半年，由於銅價高漲，市場隱形庫存明顯消化，下游企業庫存明顯減少，因此春節後建庫需求潛力巨大。不過，價格過高將成為抑制企業建庫的主要原因，高銅價將會隨著時間推移逐漸被市場接受。因此，中國消費需求以及補庫存需求仍將成為推動銅價上揚的重要因素。
去年12月，倫敦銅強勢突破2006年5月以來的多個歷史高位，技術分析認為這隱含著後市仍有很強上漲潛力。目前，較為穩固的中線支撐依然位於每噸9,000美元水平，預期後市可能向上觸及10,000美元。
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