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■嘉信理財建議，應把握時機增持能源類別股票，並將有關評級由「與大市同步」上調至「跑贏大市」。
香港文匯報訊（記者 劉璇）嘉信理財近期對美國行業評級作出調整，調高了美國能源和原材料行業評級，同時調低消費必需品及醫療保健行業評級。嘉信理財指，能源股表現直至近期皆順應大勢走俏，過去數月更受惠於美元走弱，加上聯儲局開展新一輪量化寬鬆政策，股價得以進一步推高。嘉信理財建議，應把握時機增持能源類別股票，並將有關評級由「與大市同步」上調至「跑贏大市」。
嘉信理財表示，儘管內地推出緊縮措施，但並不能改變市場對能源的需求，而且雖然內地最近宣布加息，但只屬於象徵性升幅，加上經濟環境增長勢頭強勁，相信能源的需求會繼續升溫。油價經已上升，儘管可能會出現回調，但整體趨勢仍然向好，有助支持行業的盈利水平。
原材料股受惠經濟復甦
原材料方面，市場經過短暫的獲利回吐，以及原材料股份表現跑輸大市之後，行業受惠於經濟環境的改善，開始再次走高。嘉信理財認為，原材料股份的表現在短期內會繼續向好，所以將行業評級由「遜於大市」上調至「與大市同步」。
儘管內地收緊貨幣政策，但基礎設施項目的開支仍然相對強勁。此外，隨著經濟增長逐漸鞏固，企業信心提升，用於大型項目的開支將可能增加，有機會惠及原材料企業。最後，儘管最近美元強勢削弱了原材料股份的走勢，嘉信理財預期，匯價很快會回穩，或再一次走弱，很有機會帶動原材料股份的表現。不過，要留意的是，由於原材料行業的工資成本上升，或導致定價能力面對不少挑戰。
消費品行業毛利或受壓
消費必需品方面，嘉信理財認為，美國經濟很可能會在2011年上半年出現令市場驚喜的升幅，投資者繼而將尋求投資於更進取的行業股份，導致消費必需品股份的表現出現滯後。
消費必需品行業的基本因素並非不理想，主要因為工資增長仍然受到限制，庫存量仍然維持在很低的水平，而且控制開支的成效亦良好；不過，商品成本上升，使此行業只能保留相對較低的定價能力。因此，毛利水平將可能受壓，對股價造成不良影響。因此，現階段將消費必需品行業的評級由「與大市同步」下調至「遜於大市」。
醫療股潛在風險惹憂慮
醫療保健方面，嘉信理財將其評級由「跑贏大市」下調至「與大市同步」。該行認為，新藥品的推出、新監管規例，以及新盈利來源等疑問，都是令投資者憂慮的因素。
美國醫療改革法案無疑會對醫療保健行業的盈利能力構成影響，在法案獲得通過之前，醫療保健股份受挫，其估值處於一個頗具吸引力的水平。儘管如此，投資者並不認為目前的估值足以彌補潛在的風險，因此調低評級。
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