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陶冬
香港文匯報訊 (記者 李永青) 虎年港股今日尚有半日市才收爐，但總結整個虎年，恒指累升3,214點至23,482點，升幅15.9%，高低波幅達6,014點。大市市值增至21.27萬億元，增加4.38萬億元或25.9%，以全港116萬股民計算，人均帳面增值377.5萬元。展望辛卯兔年，證券界普遍預料港股可繼續「兔」氣揚眉，恒指上望29,000點，利好因素包括港股的市盈率較低、量化寬鬆政策推高各項投資回報及企業盈利繼續增長。
在臨近庚寅虎年結束之際，環球投資市場再起波瀾，埃及爆發動亂，市場憂慮動亂會蔓延至中東其他國家，影響石油輸出。由於投資市場已經過多日調整，隔夜美股反彈，令昨日亞洲區股市亦喘定，其中，港股、日股、韓股、台股、新加坡及內地A股均告上升。港股昨日早段更曾升逾百點，惟隨後窄幅爭持，全日收23,482.95點，升35.61點或0.15%；成交縮減至553.73億元。國企指數則跌25.8點，收報12,534.86點。
港股市值增加4.38萬億
統計虎年港股的表現，其中恒指累升3,214點，升幅15.9%，為過去12年來升幅第五大的年份，而上年即2009牛年，港股勁升61%。國指在虎年則累升998點，升幅8.65%，跑贏內地A股。港股市值一年增加4.38萬億元或25.9%，至21.27萬億元，以證監會08年12月的調查指全港有116萬股民計算，虎年香港股民人均帳面財富增值377.5萬元。
敦沛金融分析員崔雯雅昨表示，受惠布蘭特原油每桶升穿100美元，中海油(0883)及中石油(0857)受資金追捧，成為昨日大市的支撐力量；今日尚有半日市虎年才正式收官，但春節長假將至，料投資者入市意慾不大，估計虎年恒指將現水平作結，23,200點有支持，而下周一的阻力位則為23,600點。
內銀股地產股料可跑贏
藍籌股昨日個別發展，滙控(0005)造好，升0.65%，報85.3元；中移動(0941)升0.78%，報77.2元；恒生(0011)升1.79%，報130.9元。中遠太平洋(1199)跌1.93%，報14.24元。中海油早前公布料今年淨產量最多只增逾一成，產量目標令人失望，股價連跌兩日後，有買盤趁低吸納，中海油全日升2.67%，報17.66元；中石油升2.59%，報11.1元。中石化(0386)無升跌，報8.59元。
展望兔年大市，證券界普遍預料港股可上望29,000點，利好因素包括港股的市盈率較低、量化寬鬆政策推高各項投資回報及企業盈利繼續增長。利淡因素則包括內地通脹加劇，內地或提升宏調力量，而通脹上升亦會打擊企業盈利。
瑞信證券是預計兔年大市可見28,900點的投行之一，該行研究董事梁啟棠昨表示，今年大市的動力主要來自內銀及本地地產股，本港持續低息環境將推高資產價格，而現時內地銀行股的估值仍然吸引，該行認為內銀股和本地地產股，將成為今年港股的上升動力。
通脹升溫打壓企業盈利
不過，該行亞洲區首席經濟分析員陶冬指出，通脹高企是內地今年的主要問題，通脹上升無可避免對企業利潤造成擠壓，部分無力加價的企業利潤必受到影響，料內地將可能出現行業洗牌，且行業整合將持續多年。他續指，上月內地採購經理指數（PMI）回落，反映內地經濟增長減慢，因為基建投資放緩。
陶冬又說，內地加息步伐滯後，他相信人行緩慢加息是因為憂慮加息後會引來熱錢流入，不過，若通脹無法大幅回落，實際負利率情況惡化，將迫使人行加快調升息率。該行預料，今年中國經濟增長達9.2%，通脹為5.3%；香港經濟增長約4.8%，通脹約5.3%。
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