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第一上海首席策略師 葉尚志
2月2日。春節假期前的最後一個交易天，港股只有半天交易。一方面衝著內地A股走出了一波五連漲的行情，另一方面受到前一天晚上美股出現急速回升的帶動，港股也趁機在虎年最後一天做出報復性上拉，大盤漲了超過400點。然而，資金回流市場的積極性未見顯著增強，在缺乏資金流配合支持的背景下，大盤的升勢帶有較為濃烈的迫空味道，對於港股過去兩個交易天的回升走勢，我們暫時只能以技術性反彈來看待。除非恆生指數能夠確認站回24,000點關口上方，不然的話，由1月中開始展開的調整格局，將不會獲得有效的扭轉。
在港股休市期間，美國公布了多項宏觀經濟數據，其中最受關注的包括有1月份ISM製造業數據和失業率，兩項數據的表現都是較市場預期的來得強勁，消息進一步強化了市場對於美國復甦的預期情緒，而美股道指亦順勢拉升至12,000點以上再度創出海嘯後的新高。
美股反映短期利好消息
不過，我們對於美股目前的升勢依然有所保留，在道指已累升了1,000點或接近一成幅度的背景下，相信對於短期利好消息已有一定程度的反映，美股在現水平出現震動來整固早前累升幅度，是可以預見的發展模式。而這種震動，對於仍在面對套現壓力的亞洲新興市場來說，就有可能構成另一波調整壓力。事實上，亞洲的通脹壓力仍在升溫，且逐步引起市場的重視關注，這是亞洲市場在1月份出現明顯套現壓力的主因。另一方面，歐元3個月LIBOR拆息仍在上升，美匯指數在連跌1個月之後開始反彈，這些都是會對股市構成壓力的因素。
成交未配合 宜趁高沽
恆生指數在上周三收盤報23,909點，上升426點，主板成交量有432億多元。技術上，恆生指數在23,552至23,672點區間出現跳升缺口，但是在成交量未能增加配合下，估計這個缺口將會被填補。另外，一些獨力衝高的個股如中石化(0386)、中國聯通(0762)和中石油(0857)，基於大盤穩定性未能恢復的背景下，建議可以考慮趁高套現的短期交易操作。
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