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■梁亨
受突尼斯、埃及地緣動盪局勢拖累，以色列、阿布扎比、阿聯酋迪拜、埃及等中東北非股市上月以約2.8-18.5%跌幅，進佔今年首個月十大表現最差股市之列外，相關基金今年以來也都處於虧損狀態，促使許多人關注投資中東北非的風險。雖然是次危機非一朝一夕可以解決，由於明年非洲的經濟增長在全球僅次於中、印兩國，因此不妨逢低收集相關股票基金建倉，以掌握經濟崛起的投資機遇。
據基金市場策略員表示，作為地緣事件首發地的突尼斯，當地股市一直是中東表現最好的股市之一，雖然大盤於去年10月創歷史新高後緩步整固，但股市去年累計近兩成漲幅，仍是北非最穩定的市場之一。儘管中東北非市場短期波動仍將持續，不過對於可接受新興區域國家股市風險以及波動的人士，無疑也提供一次低吸良機。
中產與日俱增 內需強勁
比如佔近一年榜首的富達新興「歐非中東」基金，主要透過投資歐洲中、東、南部、俄羅斯、中東、非洲等地區註冊的公司股票，以達致長線資本增長。上述基金在2008、20098和2010年表現分別為-50.39%、82.16%及29.4%，其平均市盈率和標準差為11.61倍及34.81%，而資產百分比為98.58%股票、0.85%現金、2.81%債券及0.57%其他。
富達新興「歐非中東」基金的地區分佈為47.78%非洲、45.9%新興歐洲、2.72%英國、2.32%新興亞洲及1.27%大洋洲。上述基金的行業比重為27.42%工業用品、26.43%金融服務、19.42%能源、9.58%傳媒、6.01%消費服務、3.43%電訊、2.67%消費用品、2.5%商業服務、1.9%健康護理及0.64%公用。至於該基金三大資產比重股票為6.92%Naspers, Ltd.、5.39%Ak Sberegatelny Bank Sberbank及4.9%Sasol Ltd. 。
而IMF最新一季的全年經濟展望報告中，北非與中東也會從今年的4.6%增加到明年的4.7%；雖然不是所有的非洲國家都蘊藏著豐富的天然資源，但經濟在過去10年中的增長，有約76%是來自金融、零售、農業、電信等內需產業。另外，非洲各國不僅人口眾多，而且中產階級與日俱增，因此未來在內需股股價上，會應有更好的回歸基本面表現機會。
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