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司馬敬
美股隔晚續升6點收報12,239的兩年半高位，不過周四亞太區股市除內地股市外全線向下，港股續扮演領跌的角色，馬、泰、菲跌幅逾2%，而港、台、韓、星、印尼均跌幅逾1%。港股昨日低開128點後，即反覆急跌，23,000/22,800失守後，連升多天的重磅股滙豐(0005)亦成為拋售對象，令尾市下挫至22,668，收報22,709，全日再跌455點或1.97%，成交額增加至976億元，反映港股連番跌破支持位後，觸發短線拋壓。港股在過去4天已累計大跌1,200點或5%，期指淡友已食糊輕微轉炒高水9點，大市承接力會逐步浮現。
即月期指在周三大炒低水91點，而未平倉合約也續減少2,810張，至87,303張，說明大市在插水途中，大戶並未加大空倉，不過連續兩天大低水的即市跌幅利潤也相當可觀。2月期指昨收報22,718，較恆指輕微高水9點，已與周二、三大低水近百點有明顯改善，反映大市在跌破23,200中長期上升軌而引發的短線止蝕沽壓或趁勢拋空，在22,600水平已逐步補倉獲利。
港股過去4天的大弱勢，先是與美股升勢背馳，到昨天對內地股市而言也背道而馳(內地上證指數急升44點衝上2,818報收)，可謂港股獨憔悴。昨日港股、亞股相繼急跌後，歐洲主要股市昨晚亦出現回吐急跌，美股連升多天後出現較顯著調整的機會也愈來愈大，港股這次「領跌」角色，恐怕也會成為事實，屆時港股也因先行大跌，抗跌力也會提高。
從技術走勢而言，港股跌破23,200、22,800後，下一個支持位為22,400，而200天線為21,955，故22,000/22,500之間，已是中線收集優質股良機。
講開又講，這次兔年宰牛，有一個背後理由，是牛證街貨升至歷史高位，同時熊證街貨維持低水平，反映散戶博反彈之心極濃，引發大戶推低大市以殺牛證，經過昨日殺戮，散戶牛證已被屠宰，大市離見底反彈也不遠。
密集合股配售 證監要干預
最近有投資者向證監投訴個別上市公司頻密合股、配股向下炒以致投資大部分被蒸發，最新的例子，發生在昨日十大跌幅榜的寶源控股(0692)，在不到一年內，先大拆細，兩次合股，其間又進行大供股及3次配股，股價還原計由去年3月的2.837元下瀉到昨日的2.1仙，蒸發99.26%，肯定是過去一年股場向下炒大殺跌股之首。
寶源利用合併、大折讓配售向下炒的歷程十分短，可列入反面教材。在去年4月9日宣布1拆5，3個月後主席姚正安辭職，8月6日即宣布50股合併為1股，3天後按每股1仙配售20.57億新股(相當於已擴大發行股本9.97%)，集資2,058萬元；9月22日宣布由正興改名寶源控股，到10月5日按每股0.275元配售90,786萬股(佔已擴大股本16.67%)，集資2,497萬元。兩個月後，10月20日再宣布1供8大比例供股，每股供5仙，集資2.179億元。今年開年只不過月餘，先在1月24日按每股2.45仙配售9.8億股(佔已擴大股本19.99%)，集資2,400萬元，一周後的2月9日，即建議合股，由每20股合併為1股。
1拆5、50合1、再20合1，其間還有一次供股、3次配股，如此密集合併、大折讓配股、供股，造成股價在過去的一年中，一路直墮深淵，由還原計的2.837元，下瀉至今天的2仙水平。由正興改名為寶源，寶源其後的配售、合股更頻密，上市科乃至證監要關注。
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