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金榮財富管理首席基金經理 史理生
人民銀行加息後，商品價格下跌，拖累資源股走低，港股亦大瀉，惟金價回勇，執筆時每盎斯造1,361美元，銀價更重上30美元水平，氣勢如虹。
黃金一直被視為資金避難所，未來更可能增添一項功能，就是作為交易結算所的抵押品。據了解，獨立金融結算所LCH.Clearnet正深入考慮接納黃金為抵押品，以代替國際金融市場部分資產類別及衍生工具的孖展金。
內地這次加息周期始於去年10月，連同最近一次，人行於不足4個月內已加息三次，以速度計，是15年來最進取的收緊銀根行動。
眾所周知，中央視控制物價為今年重中之重。然而，除了嚴防通脹外，樓價過快上升引發資產泡沫，亦是領導人心中的「大害」。人行此番實行差別性加息措施，在政策目標上大有針對房地產之意。人行春節加息後，市場估計年內利率上調陸續有來，值得注意的是，2月8日央行宣布調高利率翌日，遠期不交收合約反映人民幣兌美元有加快升值跡象。
在2007年的加息周期中，內地是以匯率配合利率雙管齊下控制通脹的。G20本月稍後將在巴西舉行峰會，美國先「鼓勵」東道主巴西在人民幣問題上配合華府向北京施壓，加上台灣、韓國、印尼等亞洲新興經濟體最近為壓抑通脹紛紛加息，其貨幣相對人民幣著實升了不少。中國在這次G20峰會上看來難逃腹背受敵，人行加息後，市場下一個焦點，離不開人民幣。
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