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■麥萃才稱，債券回報必須要在通脹的基礎上再加上2-3%的利率，才會有較大吸引力。資料圖片
香港文匯報訊（記者 周紹基、梁悅琴、鄭治祖）為助市民對抗通脹，政府計劃在半年後推出「通脹掛鈎債券(iBond)」，今次是政府首次發行零售債券，債券總額介乎50億至100億元，息率與通脹掛鈎，由政府包底，每半年派一次息，初步料為1萬港元一手，政府期望做到每人一手。本港各界對於iBond「有讚有彈」，有人認為這項創新有助債市發展，但也指此舉未能令大眾受惠，政府與其向擁有強積金戶口人士注入6,000元，不如讓市民每人持有一手抗通脹債券。
據政府消息人士透露，有關債券最快可於今年暑期前推出，首批會發行50億元，倘市場反應好，最多會發行共100億元的相關債券，預計每人可獲批1手面額1萬元的通脹掛鈎債券。消息人士指，該批債券的浮動息率會跟隨通脹率浮動，同時亦會參考同期發行的3年期債券作為固定息率，兩個息率以高者為準。港交所則表示，政府初步構思發行通脹掛鈎債券，該所擬與金管局商討安排將有關債券在港交所上市的可能性。
只供散戶認購 最快今夏推出
就債券的發行安排，消息人士指，有關債券只設個人投資者，機構投資者不能購買，但可於二手債券市場自由買賣；若市場反應熱烈，為避免有個人投資者大手買入有關債券，令其他市民無機會購買，當局在有需要時會設購買上限。消息又指，iBond將由匯豐及中銀(2388)任聯席安排行。
政府亦表示，不擔心大幅通脹會影響政府財政，因為發行債券所得款項將由外匯基金去投資，外匯基金債券投資回報有約6%，在低息環境下，相信iBond會受市場歡迎。iBond是由金管局負責管理，並由政府包底，以去年通脹3.1%為例，若今天推出債券，該息率便是3.1%至4%左右。以金管局近三年的投資回報有逾6%計算，港府並不需要將債券利息「揹上身」。
通脹若逾6% 政府需額外補貼
若通脹升至逾6%，政府便需要從庫房額外出資補貼，故此，iBond的發行額不能太多，也不能讓外國投資者申購。以100億元的發行額為例，若金管局保持投資回報有6%，即使通脹升至10%，政府也只是出資4億元包底。
助旺債市 宜增發行額至250億
浸大財務及決策學系副教授麥萃才表示，iBond是較創新的嘗試，實際吸引力及用途目前仍難以評估，但有助促進債市發展。他強調，有關債券會否受歡迎取決於回報的計算辦法，假設債券收益與消費物價指數掛鈎，則必須要在通脹的基礎上再加上2-3%的利率，才會有較大吸引力，若純以通脹率訂為基準回報，可能令市民購買意慾大減。
香港投資者學會主席譚紹興指，iBond與美國的「抗通脹債券(TIPS)」類似，有助活化本港債券市場，但對小市民來說，幫助及投資價值不大。保險界立法會議員陳健波也認為，該債券發行量太少，倘每手2萬元，亦只有50萬人可購買，建議增加發行量至250億元，甚至可把有關債券與人民幣掛鈎。
工聯會：政府1人送1手更惠民
工聯會立法會議員潘佩璆則形容，「抗通脹」債券令「有餘錢的人購買受惠」，惟「手停口停的人未能因而受惠」。另一名工聯會議員葉偉明並提出反建議：「如果想全民受惠，與其注資至強積金，不如全民1人1手通脹掛鈎債券，實際過畀6,000元強積金。」
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