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■中國銀監會主席助理閻慶民 。資料圖片
香港文匯報訊 中國收緊的貨幣政策將再顯成效，市場消息指2月新增貸款及外匯佔款均回落。其中，四大國有商業銀行新增信貸為2,251億元人民幣，當月整體新增人民幣貸款應可控制在6,000億元左右，較上月的1.04萬億大幅回落；2月金融機構新增外匯佔款亦較1月的5,016.47億元大幅縮水至不足3,000億元，遠低於市場預期。
新增外匯佔款大幅縮水
市場估計，2月份新增人民幣貸款中間值為6500億元；廣義貨幣供應量(M2)中間值為17.0%，較1月份的17.2%回落。而中國銀監會主席助理閻慶民昨日出席政協會議時稱，在中國GDP增速8%的前提下，今年信貸增速將在15%左右，低於去年接近20%的水平。
市場人士並指出，2月新增信貸暫得到控制，或使央行暫緩推出針對性很強的差額存款準備金率政策，轉而繼續觀察信貸走勢伺機而動。對於近期或再次上調存款準備金率的預期，消息人士稱這次對沖的作用可能要高於進一步緊縮意圖。路透引述中銀國際分析師陳劍波認為，2月新增貸款數據回落應是乘數效應，因之前央行連續調控，銀行「水手頭緊」而減少放貸。
調控導致銀行減少放貸
自去年以來，人民銀行已八次上調存款準備金率，其中今年前兩月分別各調高0.5個百分點，目前大型金融機構存款準備金率已達19.5%高位。
央行公開市場已連續16周凈投放，總額達11,550億元。而央票一二級市場利差仍倒掛，市場需求難振，難以對沖當前充裕的流動性及近期龐大到期資金規模。路透料公開市場3月央票和正回購到期量合計達6,870億元，較2月大增66%，流動性回收壓力有增無減。
流動性回收壓力有增無減
據新華社報道，央行今年已經對40多家資本充足率較低、信貸增長過快的地方金融機構實施了差別存款準備金率上調。不過，縱然上調存款準備金率，亦難改相當充裕的資金面。
據路透計算，截至目前，今年央行業已通過公開市場操作向市場注入了8,140億元。若把前兩個月外匯佔款的數據考慮在內，資金增量已高達1.55萬億元以上。剔除央行年內兩次上調存款準備金率共計1個百分點收緊流動性約7,000億元，今年以來資金凈增量已高達8,500億元。而從現在起截至3月末，公開市場還將到期6,260億元，資金增量總額將高達近1.5萬億元。即使3月上調存款準備金率1個百分點，也只會從市場回籠資金7,000億元左右。該數據還尚未計入3月份的外匯佔款增量。
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