投資觀察：中資股吸引力已浮現

群益證券(香港)研究部董事 曾永堅

　日本在東北部受海嘯嚴重衝擊後，目前面臨的核輻射洩漏危機進一步擴大，引發日股昨天的金融海嘯，在大量資金恐慌撤走之下，日股過去兩天出現1949年以來的最惡劣狀況。昨天日經225指數最多下挫14%，終盤大跌10.6%；日核危機急速升級以及日股的暴跌，拖累整個亞太區股市向下。

　在日本中央銀行繼續向貨幣市場大額注資以及決定擴大量化寬鬆措施之下，日圓匯價表現相對穩定；相反港元匯價進一步轉弱，昨一度轉弱至7.7972水平，港元匯價及HIBOR表現皆顯示有資金從港元體系流走，估計某程度上與港股資金相關，不排除日資已開始作「班師回朝」的行動，港股過去屬日資持倉比重較高的亞太區海外市場，因此引發港股較重的賣壓。

　目前市場難以估計經濟由此引發的損失、日本經濟因此而受的負面影響以及對環球經濟復甦的拖慢程度。短期內，投資市場情緒較差，不利風險資產表現，預估�琤肏�數的弱勢未改，短期再有反覆下測22,000關卡的風險，惟按港股尤其中資股的基本面前景及估值角度研判，港股吸引力已浮現，具中長線投資價值。