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梁亨
雖然歐債危機歷經風雨，加上中東動亂及日本大地震等事件衝擊，導致今年常保領先的美國高收益債在上月漲幅縮小為0.37%，但開年以來持續受惠美國景氣以及當地企業獲利表現，讓相關板塊的高收益債上一季累計漲幅在各類債券中，表現還是較為突出。受惠於市場對美高收益債有較大需求，相關基金的吸引力仍大。
據高收益債基金經理表示，美國高收益債在上月漲幅收緊，是3．11日本大地震後，有資金流出高收益債，然而災後由於發覺災震對美國經濟影響有限，因此從EPFR得出的統計，災後連續5天資金流出後，隨即再度轉為有資金流入，也讓基金上月表現不致由盈轉虧。
受惠企業償債能力續改善
由於美國景氣現處於上升軌道，美聯儲局也對經濟轉趨樂觀，在憧憬企業償債能力改善下，今年至今季初，累計87億美元流入高收益債基金的資金，已達去年全年金額的70%。有分析認為，只要市場對高收益債券持續有需求，且帶動高收益債券上漲的資金面沒有減退，高收益債還是值得投資。比如佔今年以來榜首的美盛西方資產美國高收益債券基金，主要是透過不少於70%資產投資於美國發行的美國高收益債券，以達致高收入的回報。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-31.45%、51.48%及14.18%，其資產百分比為88.43%債券、6.47%其他、4.97%現金及0.13%股票，而基金標準差為17.27%。
美盛西方資產美國高收益債券基金的資產信貸評級為40.4%B級、34.53%BB級、15.64%CCC級、4.97%現金、2.91%CC級、0.69%D級、0.53%BBB級、0.26%A級及0.08%C級。至於該基金的三大債券比重/收益為1.5%Sprint Capital Corp. /8.75% 15-03-2032、1.42%Bank Of America Corp./8% 31-12-2049及1.35%CCO Holdings Corp./ 8.125% 30-04-2020。
據彭博社的統計，美股與當地的高收益債券指數關連度約有6成，因此儘管美國的高收益債指數在過去兩年已經漲了好一段日子，由於當地景氣持續增溫的跡象相當明確，因此美國的高收益債在美股受惠美聯儲局6月底結束QE2前，因其擁有高票面利率，所受到的青睞將高於低票面利率的投資等級債券。
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