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金榮財富管理首席基金經理 史理生
歐洲央行上周宣布加息四分之一厘，美聯儲局則繼續按兵不動，須知道主要央行的政策迥異是會增添金融市場的風險的。
上周的加息行動具備一定的意義，但卻對市場談不上任何的震撼。歐央行史無前例地保持異常低息環境長達兩年之久，對於其成為首家發達之邦的央行加息，把這個消息早已反映在市場的價格上。
市場反應似有若無原因有二。其一是正如歐央行所言，加息不影響它支援歐羅區的行動。央行決定收緊銀根前數小時，葡葡牙才要求歐盟援助，沒有人相信里斯本政府會空手而回。
其二，從歐央行總裁特里謝的言論可以推算，央行對通脹的立場並不如外界想像般強硬。縱使他形容目前的貨幣政策「寬鬆」(已暗示或有需要進一步加息)，但卻沒必要「強烈警惕」(即下月加息尚未有定案)。
目前情況仍然存在風險。英國的通脹比歐元區更嚴重，但英倫銀行上周卻決定維持利率不變。英倫銀行認為，通脹是由商品價格攀升帶動，並非貨幣政策所能控制，歐央行卻有不同見解，它們當中必定有一方的評估出現偏差了。
不過，英倫銀行只需配合一個正在推行緊縮財政政策的政府工作，歐央行的情況卻複雜得多。因為歐央行一方面要減低央行各自為政的危險，另方面則需表明立場兼且要防範風險於未然。
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