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張怡
本周僅得4個交易日，不過就有3隻新股登場，當中包括內地第一大疫苗分銷商及推廣和銷售服務商的泰凌醫藥（1011），該股將於周三登場。除泰凌已確定上市日期外，已在A股掛牌的上海醫藥，據悉也通過上市聆訊，將於下月6日開始來港公開招股，20日掛牌，至少集資156 億港元。醫藥股再有新股來港上市及招股，市場追捧影子股，對同業料有提振作用，何況相關板塊在近期表現並不算突出，而作為行業龍頭股的中國國藥(1099)也不妨加以留意。
國藥為內地最大藥品分銷商，目前正處於擴充分銷網絡時期，去年集團已全部收購浙江省分銷網絡，今年繼續以併購方式完善中端網絡布局，預計用於併購的資鈈會低於去年，資本開支將達27億元(人民幣，下同)，明年隸級市網絡可望基本完成。而去年零售中端店增加477間，集團計劃今年再增加1倍以上。國藥較早前公布截至2010年底止末期業績顯示，集團錄得股東應佔溢利為12.09億元，按年增近25%，每股盈利0.53元，派末期息16分。無疑以現價的27.6元計，市盈率已高達43.7倍，論估值已不便宜，但作為一家高增長股份，則仍可享有高估值。
國浩資本最近的研究報告預計，國藥11-13年的每股盈利分別為0.69元、0.96元及1.36元，3年每股盈利年複合增長率達36%。該行重申予國藥買入評級，目標價調至34.10元，相當於30倍2012年市盈率。該股近周來主要在27.1元至28.55元之間上落，若短期突破橫行區阻力位的28.55元，下一個目標將上移至3月初阻力位的29.9元，惟短線宜以失守27.1元支持作為止蝕位。
友邦破位 購輪27214較可取
友邦保險(1299)上周五已告破位走高，若繼續看好其後市表現，可留意友邦麥銀購輪(27214)。27214現價為0.143元，其於今年8月2日到期，換股價為25元，兌換率為0.1，現時溢價5.51%，引伸波幅25.9%，實際槓桿9.4倍。此證為輕微價內輪，其勝在交投較暢旺，現時數據又屬合理，故為可取的捧場選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：資金輪流熱捧中資股，有利相關股份續成市場焦點所在。
中國國藥：集團積極併購，增長潛力仍佳，短期有影子股因素可炒，也有利其回升。
目標價：29.9元
止蝕位：27.1元
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