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第一上海首席策略師 葉尚志
5月6日。受到資源股下挫的拖累，港股繼續下行的行情，恆生指數走出了一波8連跌，未能擺脫調整弱勢。環球商品市場出現大面積的暴跌，紐約期油在周四曾一度急瀉9%，令到權重較大的石油相關股加速跌勢，對大盤盤面構成負面影響。然而，在油價出現顯著回落的背景下，通脹上升預期可望降溫，調控壓力亦可望出現緩解。事實上，備受通脹加劇困擾的印度股市，在周五就率先彈升了308點或1.69%，是亞洲區內表現最好的股市。
資金入市態度仍審慎
恆生指數在周五出現低開高走，在23,000點整數關找到了初步支撐，但是反彈力量依然較弱，資金抄底介入的積極性未有增強。在連跌8日後，市況出現分化走勢發展。恆生指數收盤報23,159點，下跌102點，主板成交量有702億多元。目前，港股已連跌了8日，累計跌幅有979點，但是資金在相對低點來介入的興趣依然不大，似乎意味著後市仍有下跌空間。在缺乏成交量支持的配合下，估計恆生指數的反彈幅度，將會受制於23,500點關口下方。由於現水平的值博率空間不大，建議操作方面還是要注意風險，要適度調控倉位。
石油資源股依然是重災區，中海油（0883）跌了2.28%，江西銅（0358）跌了2.23%，兗州煤（1171）跌了2.98%，但是短期跌浪已浮現出超跌的狀態，9日RSI指標都已下跌至30以下，估計有組織技術性反彈的機會。但是，我們相信油價仍有進一步下調的趨勢，在投機熱錢確認退出商品市場的背景下，加上中東局勢已穩定下來，估計紐約期油有朝著90美元每桶進發的趨勢，對於石油資源股的負面影響，仍未有完全表露出來。在大盤未有進一步出現破盤之前，航空股、乾散貨航運股以及工業股，仍將會是油價回落和通脹降溫的受惠股板塊。東航（0670）、國航（0753）以及南航（1055），在周五的日內漲幅都超過了5%。乾散貨航運股在今年一直受困於高油價帶來的成本上漲，股價被壓到了年內的最低點，終於在周五趁機做出絕地反彈的修正動作，中海發展（1138）和中國遠洋（1919），分別漲了6.82%和2.11%，建議可以繼續跟進。
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