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問：請解釋一下您的等三角模式，具體到滬港分工合作，將呈現出怎樣的情況？
陸：這個等邊三角形將成為中國金融格局的鐵三角，但這個過程需要考驗中央政府與滬港兩地的共同智慧，如何將這個機制從更高的層面進行設計。滬港金融合作是從屬於國家整體戰略的，我們設計的基本思路是，香港能做上海不能做的事，要盡快成熟上海國際金融中心的能力；上海能做香港不能做的事，要努力實現香港的趨同性配套和對稱性發展；兩地目前都不能做的，則要想辦法創新，通過機制找到替代的辦法。這個過程中，最難的是兩地都沒法做的部分。
滬港交易所可股權互換增優勢
問：您是指像交易所合併之類的事情？
陸：對，交易所合併現在兩地都不能做，那麼我們是否可以考慮通過股權互換這樣的新合作架構來實現？哪怕只互換5%，對兩地交易所的立場都會發生前所未有的改變，合作的緊密度亦會大大提高。一旦互相持有股份，很多決策、產品的發展將不再是目前格局，兩地交易所溝通和靈活性都將大大增加。
香港作為全球最大的交易商、上海作為內地體系最完整、規模最大的交易中心，兩者優勢將生成疊加效應。另一優點在於，不需要改變大的結構。
「十二五」期間香港有四大機會
問：那麼在您看來，「十二五」期間香港在角色轉型中會擁有哪些機會？應當怎樣做？
陸：我們特別高興地看到，香港已經充分意識到了這個戰略機會。在今年特首的《施政報告》中，就有四點談及香港金融業，資本帳未開放下的金融服務，香港先行先試；人民幣貿易跨境結算帶動下，帶動的兩地銀行間資金流動和香港人民幣結算平台服務；發行人民幣債券；加強兩地股票市場的交易產品之間的聯繫，爭取市場參與者與中介者的互相准入，擴大兩地資金流動管道。「三個中心」構成了滬港金融合作共贏的天然橋樑，而這道「虹橋」則是上海建設國金中心初期很多人沒有意識到的。
人民幣國際化對港幣有利
我特別想談的還有人民幣與港幣的關係，這也是滬港國際金融中心合作機制中的又一大優勢。目前港幣與美元掛鈎，人民幣則實施一攬子貨幣政策，因此人民幣與港幣是一條線上的利益共同體。目前應該同時提升人民幣與港幣的地位，把港幣做強，對兩者都是非常好的機遇。我敢斷言，人民幣國際化的趨勢將帶領港幣飛速發展，而港幣則將擁有全新的機會和舞台，幫助人民幣走向國際。目前世界上只有中國能通過這個國際化平台，把本國貨幣推向國際。中國越是發展，這個對沖平台就越重要。目前，在港的人民幣數量規模還太少，至少要在目前基礎上翻5到6倍才能看到規模效應，這個過程可能會出乎意外地提速。
內地發展國金中心 港機遇更多
問：港股直通車為何至今仍未有明確說法？在滬港合作中間，還有哪些事情是馬上可以共同來操作的？
陸：滬港之間接下來還有很多事情可以一起做，比如ETF、國際板及資產管理及財富管理方面，大陸將有更多機會通過香港走向國際。目前大陸的財富增長非常快，國內要設計出更多服務產品，從人才到政策都有限制，因此香港又成為一個天然成熟的市場。這些機會都是在內地國際金融中心的發展過程中，不斷湧現出來的，也是滬港合作的機制化水平不斷提升的過程。至於ETF遲遲未能推出的原因可能有兩方面，一方面新的產品在監管體系上有一個過程，需要非常多的部門批覆。第二從產品本身動力來說，需要有一個釋放過程，比如市場呼聲很高，或者無路可走的時候，才有可能加快推動。目前可能市場仍有生存空間，因此並不急於求新求變。但我更傾向於是在某個環節上有技術方面的障礙。
合作過程應注意三特殊情況
問：滬港聯動合作對港人而言是全新認識內地的過程，您認為香港在合作過程中應當注意哪些問題？
陸：在面對上海或者內地金融市場時，香港需要同時記住三個特殊的情況。首先，中國成為美國最主要儲備貨幣的第一債權國，現在外儲已達到3萬億美元水平，但該得到的權利目前還沒有得到。第二，我國尚未真正完成實體經濟的轉型。這會面臨很多國際關係上的壓力，承擔不該承擔的風險和責任。第三，人民幣、資本帳目尚未完全開放，而上海則已進入向國際金融中心邁進的「快車道」。
推滬港金融高管聯席會議
問：您認為除了政府及市場間的合作之外，滬港兩地還有哪些形式的合作值得嘗試？
陸：當然還有很多層面的合作可能。我們現在在探索的滬港金融高管聯席會議機制已發展至第三年。這個機制超脫了傳統的政府對政府、市場對市場兩種對接模式，通過一定的主題，將兩地金融管理部門及相關企業的核心管理層納入一個平台上互動交流，被評價為滬港合作的「第三平台」。這個平台的優勢在於，它既有官方色彩，保證了權威性和效率，又具有民間特色，可以在一種輕鬆的環境下談問題，形成的結論雙方亦都能很快接受。更重要的是，這一平台依托上海國際金融學院的教育和研究資源以及半官方背景，可以為政府及市場都想做而沒把握的事情「探路」，因此具有風向標的意義。
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