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■有花旗銀行分析員指出，索羅斯減持黃金ETF，未必反映他看淡未來的金價。圖為索羅斯。 資料圖片
香港文匯報訊（記者 李永青）早前國際著名投資者索羅斯的對沖基金大幅減持數家黃金交易所買賣基金（ETF），令人擔心金價是否已見頂。但花旗分析員瑟圖爾（David Thurtell）指出，索羅斯減持黃金，雖然是壞消息，但並非世界末日，因為歐債危機仍未解決，通脹令人擔心及美元疲弱，料金價目前有一定動力，不會出現廣泛拋售。
由於索羅斯減持的是黃金ETF，有意見認為，這未必反映他看淡未來的金價。世界黃金協會（WGC）統計，今年第一季全球黃金投資者偏好購買金幣及金條，勝於投資黃金ETF。瑞銀分析員圖利（Edel Tully）表示，首季的黃金ETF資金外流中，並非全部都是拋售黃金造成，有部分是投資者轉換投資形式，不再以交易所交易產品（ETP）為基礎。
尚乘證券業務部總經理鄧聲興表示，有時黃金ETF的升幅未必能完全貼近金價走勢，加上持有實金可以「借貨沽售」，運作上較為靈活，所以愈來愈多投資者減持黃金ETF，而增持實金。
黃金總需求持續增加
WGC指出，首季全球金幣及金條需求較前季大增125.5噸或52%，達366.4噸。但黃金ETF持有的金量則減少55.9噸，創2007年中以來首見減少。首季金飾需求則繼續反彈，總購買量成長7%至556.9噸，達所有類別需求量之首。各國央行也大買黃金，較去年同期的58.8噸大幅增持129.3噸。黃金總需求也因此由881噸，增至981.3噸。
WGC研究經理Eily Ong指出，因中東及北非地緣政治動亂、歐洲主權債信的不確定持續，以及全球對於通貨膨脹的憂慮不散，「中國及印度仍繼續試圖加息，以對抗通脹」。種種原因，為黃金投資提供非常合適的環境。
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