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中銀國際
TCL多媒體(1070)周一公布6月份中國LCD電視銷量增長強勁（環比增長51%），我們認為，這預示著創維數碼(0751)6月份電視銷售情況可能也要好於往年。往年，6月份電視銷量通常環比增長7.5%左右，而我們認為，今年這一數字可能會有所上升。我們維持對創維數碼的買入評級和5.37港元的目標價不變。
內地LCD電視銷量激增87%
根據TCL多媒體周一公布的數據，6月份，中國市場LCD電視銷量同比增長87%，環比增長51%至46萬台；我們認為，TCL電視的銷售趨勢可能並不能完全用來作為創維數碼6月銷售情況的參照，因為TCL6月電視銷量環比大幅增長（較上月增長51%）部分是由於其產品組合由傳統CRT電視轉向LCD/LED平板電視。
對比來看，創維數碼早些時候就已基本完成了這一轉型過程；根據往年情況判斷，我們目前預計創維數碼6月中國LCD電視銷量將同比增長7.5%，達到42.4萬台。
據奧維諮詢最近公布的中國LCD電視市場份額，今年4月份TCL和創維數碼的市場份額分別為12.3%和16.2%。此外，從2010年3月至2011年4月，創維和TCL 的市場份額分別為15.9%和13.3%。根據TCL公布的數據判斷，我們認為，創維6月LCD電視銷量可能高於我們的預期。我們維持對該股的買入評級和目標價不變。6 月LCD/LED電視銷售強於預期可能為短期股價提供進一步支撐。
評級面臨的主要風險：由於TCL多媒體及其他電視製造商開始將產品重點轉向LCD/LED電視，因此創維數碼在LCD/LED電視市場的份額可能受到負面影響。
估值：我們維持對該股的買入評級和5.37港元的目標價不變。我們的目標價是基於9倍2012財年每股收益。6月LCD/LED電視銷售強於預期可能為短期股價提供進一步支撐。
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