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韋君
港股昨日再度掉頭，周一的進帳又告跌凸，市場繼續吹無定向風，資金可望續將焦點轉移至有實質因素支持的股份上。主營綜合物流交易中心、物業發展及管理的華南城(1668)，其深圳華南城的成功模式，正加快在內地主要城市複製，前景甚為樂觀，可望吸引趁低買盤吸納。
華南城上月底公布的11年3月底止全年度業績，總收入達22.3億元大增42%，盈利15.5億元，增16.8%，扣除投資物業公平估值及稅務影響，實際盈利達5.42億元，激增32%，末期派息2.5仙，增25%。
由物流交易中心為主體帶動周邊中小企業，附設的商舖及相關的住宅物業，也隨著相應的需求而令銷售物業大增，支持華南城概念的盈利持續發展。目前華南城的總規劃在建面積約419萬平方，所有項目規劃建築面積，合計約3,100萬平方米，包括南昌華南城(428萬平方米，在建106萬平方米)、南寧華南城(488萬平方米，在建131萬平方米)、河源華南城(225萬平方米；在建14.3萬平方米)、西安華南城(1,750萬平方米，在建83.7萬平方米)。
南昌南寧西安成功複製
今年度是華南城在其他城市進入建築落成的高峰期，尤其下半年多個項目將開盤，相關收入可望在本年度內入帳。據了解，南昌華南城可望於9月開盤，西安華南城在9月、10月開售，而南寧華南城將把握第二屆東盟博覽會在10月舉行的契機，在年底前出售。預期在2012年3月月結前，集團將完成不少於200萬平方米的在建築面積建設，銷售的部分建築物業入帳，可望實現70億至90億元的銷售目標。
由於南昌、南寧、西安三地的華南城在建面積在下半年度內開售，令華南城開始踏入增長的爆發期，以預期的70億至90億元銷售額計，較2011年度的總收入22.3億元將超逾2倍。
華南城擁有現金45億元，另有備用款22億，至於負債比率為15%亦屬健康水平，反映該集團的物業發展模式有別於純地產發展股份，銀行對其融資不受緊縮政策影響。
華南城大股東兼主席鄭松興在7月中斥資1.74億元增持2.24%股份(每股約1.3元)，持股增至21%，表明對公司盈利前景信心。現價1.27元的往績PE 4.89倍，按實際盈利5.42億元計，PE為14.1倍，以本年度實際盈利保守增長1倍計，每股盈利0.174元，預測PE為7.3倍，中線上升潛力大，不妨趁低收集，以10倍PE計，可見1.74元。
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