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香港文匯報記者 卓建安
美國國債上限問題雖然獲得解決，但全球股市反而應聲下跌，其原因是市場回歸基本步，重新關注全球經濟增長的前景問題，包括歐美經濟會否出現雙底衰退、中國經濟增長下滑的速度會否過快等。
今年以來歐美經濟增速明顯放緩，美國剛於上月29日將今年第一季度GDP增長由原來的1.9%大幅修正至僅0.4%，而第二季度GDP增長初值則為1.3%，亦是相當疲弱的。美國QE2已於6月底結束，在市場缺乏新的資金供應的情況下，令人不得不擔心美國經濟增長會否進一步下滑，並出現雙底衰退。
美國聯儲局主席伯南克在結束QE2時已經申明，若美國經濟下滑，不排除美國會推出QE3或者其他的刺激經濟措施。因此，美國推出有關政策之時可能也就是股市反彈之時，大家也不要對現時股市下跌太過擔心。不過，美國推出的QE3或者新的刺激經濟措施是否有效是一個問題，也將是市場關注的焦點。
歐洲經濟狀況較美更差
另一個問題是由於此次美國通過的國債上限方案，首要條件是美國未來十年要削減逾2.1萬億美元的政府開支，這無疑令美國政府的財政開支戴上「鐐銬」，美國以財政手段刺激經濟幾乎被廢了「武功」，單靠「泵水」給民間機構投資，無疑像人兩條腿走路少了一條腿，對美國未來經濟復甦不利。
目前歐洲的情況較美國更差，債務問題仍是懸在其頭頂上的一把劍，解決債務問題將成為歐元區一項長期的戰爭。「歐豬五國」的債務問題仍會不斷地隨著其舊債到期，需要借新債之際對金融市場造成震盪。
另外，目前歐洲國家經濟復甦的情況也舉步維艱，雖然今年第一季度歐元區GDP增長尚有2.5%，但預計未來其增長步伐將會放慢，並有可能出現雙底衰退。
內地能否抗通脹惹關注
既然歐美經濟增長乏力，那麼包括中國在內的新興國家能否推動世界經濟走出低谷呢？目前新興國家雖然經濟增長勢頭不錯，但亦面對高通脹的威脅，使其增長動力蒙上了陰影。目前中國正全力對付通脹、制止房地產泡沫以及解決地方融資平台問題，所以不得不放慢了經濟增長的步伐，領先指標製造業PMI不斷下滑，預示著中國經濟正在減速。未來中國經濟下滑的速度會否過快，通脹能否有效地得到控制，也是市場所擔心的問題。
綜上所述，短期內股市將回歸基本步，聚焦全球經濟增長動力的問題，未來公布的重要經濟數據將成為股市升跌的風向標，而近期首個重要數據是下周二內地公布的通脹數字。大家不妨拭目以待，看看內地通脹是否受控。
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