受惠分拆和黃料多賺逾7倍

http://paper.wenweipo.com [2011-08-04] 我要評論

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　香港文匯報訊　(記者廖毅然) 長實(0001)及和黃(0013)今天公佈中期業績，市場普遍預期，受惠於分拆和記港口上市，而且旗下赫斯基能源、長建(1038)及3G業務均有強勁增長，和黃中期純利有可能暴升逾7倍至540億元。長實亦受惠於和黃的盈利增長及物業銷售成績理想，純利亦有可能增近2倍至最多351億元。

瑞信：核心盈利仍可達77億

　市場對和黃中期純利的估計介乎498億-540億元，相較去年同期的64.5億元，大增6.7-7.4倍，主要因為分拆和記港口信託於新加坡上市錄得逾400億元的非經常性收益。不過，瑞信認為，即使扣除分拆所得收益，和黃核心盈利仍達77億元，主要因3G業務持續改善，預料將延續扭虧的趨勢，EBIT(息稅前盈利)達2.45億元。

花旗：3G業務EBIT將達13億

　高盛則指出，受惠英國及意大利的智能手機用戶增長，3G業務EBIT將由去年首次錄得正數的2億元，進一步升至今年上半年的8億元。花旗的看法更為樂觀，為3G業務EBIT將達到13億元。不過，大摩預期3G業務對整體EBIT的貢獻仍然較小，主要因意大利及英國電訊業或需支付更多款項。瑞銀的報告則指出，受意大利及澳洲3G業務拖累，未來再改善的步伐將會放緩。

　標準普爾昨日則指出，和黃的信貸評級仍然維持「A-」，展望為「穩定」，不會受到長建最新的收購行動影響。該行預期，和黃未來兩年的淨資產負債比率可由去年的約26%，改善至低於25%。

和黃帶挈長實盈利料增近2倍

　受惠攤佔和黃的盈利，長實的業績仍有望大幅增長，市場對其純利估計介乎316億-351億元，最多增長1.95倍。大摩表示，和黃將為長實帶來252億元貢獻，分拆匯賢（87001）亦將貢獻10億元收益。除此以外，長實還受惠於物業銷售成績理想。大摩指，上半年長實的「尚城」及「名城二期」已售出2100個單位，計及下半年推出的「日出康城2C」及「名城三期」，將可達到全年銷售目標。

　今年上半年，長實累計物業銷售額約180億元，超過全年目標200億至250億元的一半。瑞信表示，今年上半年長實的核心盈利有望達到82.78億元，主要貢獻來自「名城」及「盛薈」，而下半年推出的新項目可為長實帶來26億元盈利。