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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
投資市場目前的注意力重新返至美國經濟前景憂慮以及歐債危機惡化的問題上，避險意識持續升溫，全球主要股市近日皆受壓，歐美股市周二顯著下跌，當中美股三大指數下跌2.19%至2.75%不等。資金紛紛尋找避險資產投放，持續流向黃金、美債、瑞士法郎等領域。預期市場的避險情緒上升將令港股短期再受困擾。
雖然美國在最後關鍵時刻最終能通過上調債務上限，而評級機構惠譽最先表示維持美國AAA最高評級，但市場同時已加深對美國經濟持續放緩的憂慮，並擔心美國政府未來的削赤計劃以及私人消費開支的縮減將令短期經濟步伐持續放慢。美國個人消費開支於6月呈現近兩年來首次下跌，報按月下跌0.2%，連同近日發佈的製造業數據轉弱，加深投資人對美國經濟正步向「雙底衰退」的疑慮。
另一方面，歐債危機正現惡化跡象，意大利及西班牙為目前市場的焦點，特別是前者，市場擔心其將成為下一個主權債務違約國，其公債孳息率自2011年7月21日以來再顯著抽升，其十年期公債孳息率不單追近西班牙的公債孳息率水準，更創下自歐元誕生以來的新高，8月2日升至6.12%。意大利及西班牙公債孳息率持續抽升的狀況，加深市場憂慮兩國因此而須擔負更重的財務壓力，令債務違約風險大升。預期投資人對環球經濟前景向淡憂慮加強以及歐債危機惡化，將拖累恆生指數短期將反覆下測今年低點21,509點。
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