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群益證券(香港)研究部董事 曾永堅
市場對歐美經濟再步向衰退的憂慮升溫以及擔心歐債危機趨向惡化並擴散至美國銀行系統，導致避險情緒再急升，令資金再湧進美債、黃金、瑞士公債等避險領域，全球主要股市再現拋售潮。由於市場對環球經濟前景的關注以及歐債危機目前的發展形勢難以在短期內扭轉，相信投資人對這兩大領域的戒心難以在短期內消除。因此，資金由風險資產流出的趨勢短期內將持續，對港股將持續帶來負面影響。
另一方面，市場擔心美國房地產市場在第二輪量化寬鬆措施結束後將面對再轉弱的趨勢，近期發佈的房地產相關數據逐步加深市場對此憂慮，令市場對美國經濟正步向衰退邊緣的憂慮升溫。
多方面的數據正反映歐美經濟持續轉弱的勢頭，但歐債危機惡化的風險並未受控，現時歐債危機演進狀況正損害商業及經濟活動的信心，有關情況趨向惡化，導致市場越來越擔心如歐債危機繼續擴大不單危及歐美金融系統，更將加速歐美經濟陷進衰退困境，進一步削弱投資人風險胃納。由此顯示，目前港股面對的處境，並非估值便宜不便宜的問題，而是市場有趨向爆發系統性恐慌的危機。
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