瑞郎勢招大鱷狙擊

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　■瑞郎宣布與歐元掛�u後，歐元兌瑞郎匯價跌近1.2水平。路透社

　香港文匯報訊　(記者 周紹基)瑞士昨日突然宣布將瑞士法郎與歐元掛�u，有分析認為，這反會給投機者狙擊機會，因為對沖基金只要不斷將歐元兌換成瑞郎，瑞士就被迫「大印銀紙」，令通脹高升，讓瑞士央行更難以招架，該國可能再為此而後悔。

　事實上，瑞士在1978年曾與德國馬克掛�u，目的同樣是阻止瑞郎上漲。但到了82年，由於捍衛匯率的成本增加，同時貨幣基礎擴大令通脹升溫，瑞士不得不放棄這個政策。

　�琤�(011)投資首席分析員溫灼培昨表示，目前全球有四個主要的資金避難所，包括黃金、美債、瑞郎和日圓，十年期美債的孳息率跌穿2厘，再買美債的意義已經不大，而瑞郎今次與歐元掛�u，表示決心要將流往瑞郎的資金堵住，並且要由瑞郎體系回流出來。

金價繼續飆高

　他預期，日央行短期內也會推出措施打壓日圓，以免資金改為流向日圓，故避險資金最終只有流向黃金一途，令金價繼續攀升。另外，由於金市規模細，不能容納到全球的避險資金，會令資金回流股市，稍為改善目前悲慘的投資氣氛，但實體經濟沒改善的話，股市也不能長期回升。

　現今對沖基金的規模比以往大得多，只要對沖基金不斷將歐元兌換瑞郎，迫得瑞士央行大量「印銀紙」，推高瑞士通脹至危險水平，瑞士迫於無奈又會與歐元脫�u，屆時瑞郎便會急升，瑞士央行就要輸錢。

　至於瑞士為何要「兵行險著」，溫灼培指，主要因瑞郎匯價高企，令當地可能出現通縮，希望藉掛�u令瑞士回復通脹。瑞士出口約60%輸往歐元區，在歐元屢創新低下，令瑞士製造業出現萎縮，經濟增長前景黯淡無光，瑞郎的強勢亦打擊出口，失業可能上升。瑞士央行自8月3日開始為對抗瑞郎強勢，首先降息至零，並注入市場流通性，以及擴大央行活期存款至2000億瑞郎。