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■歐盟委員會將很快提出引進歐元區共同債券的選項，以拯救歐元及解決歐債危機。圖為位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行大樓和歐元標誌。 新華社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
歐債危機持續困擾環球金融市場，歐元區各國以及國際貨幣基金會過往不停想辦法去阻止問題爆發，包括歐豬五國不斷的緊縮政策、國際貨幣基金組織及歐盟的援助貸款，甚至容許希臘國債進行延期和將債券到期的部分回籠收益再次投資希臘國債等等同於局部違約的處理方法。
但事情仍然未得到解決，歐盟及國際貨幣基金組織代表，因不滿希臘未能達到財政目標，推遲了決定希臘新一輪的援助貸款的時間，而一旦希臘未能獲得新援助，根據當地報章指出，希臘的儲備將會於10月18日耗盡，希臘亦將會隨之出現債務違約。
而周三（14日）希臘的1年期國債更升至141厘的破紀錄新高，5年期信貸違約掉期（CDS）亦急升至5,000以上，反映市場普遍認為希臘短期內將會發生債務違約，迫使歐元區各國再努力想新的辦法，令希臘的債務問題不會進一步惡化，以至波及其他歐元區國家以及環球金融市場。
而最近又有一個解決方案傳出；歐盟委員會主席巴羅佐表示，委員會將很快提出引進歐元區共同債券的選項，以拯救歐元及解決歐債危機。
然而，早在2010年歐債危機爆發時，意大利亦曾經提出過推出歐元區共同債券的想法，但由於當時歐債危機仍然未如現在般嚴重，因此這想法在那時無疾而終。至於，今年的8月底，德國總理默克爾更表示全力反對歐元區共同債券這方案，並認為這些債券只會進一步打擊歐洲經濟穩定。
德國之所以反對，其實亦有其背後的原因。表面上，歐元區共同債券是歐元區各國互相為此提供擔保，互相分擔風險。不過，由於歐元區各國的財政狀況良莠不齊，因此實質是變成了財政較為穩健如德國及法國等國家，擔保希臘、愛爾蘭、意大利等財政疲弱而債務負擔亦沉重的國家，而這些國家的融資成本大大降低，使當地的債務負擔得以紓緩，並能力阻歐債危機的爆發。
但相反地，由於要承擔疲政疲弱的成員國的債務風險，這將會推高德法等財政較穩健的國家的融資成本和信用風險，因此，德法等國出於保護自身的利益而強烈反對，而歐豬五國等財政疲弱的國家則十分贊成共同債券的推出。
雖然，歐元區共同債券的推出可以防止歐債危機進一步惡化，並使問題得到解決，但礙於自身的利益，德國及法國的取態將會成為共同債券能否實現的一個重要因素，再加上相關制度如對發行規模總量的大小以及各國如何分配其債券發行的具體額度等問題均需要長時間的討論才能達成共識，相信共同債券的推出仍需要一段不短的時間，歐債危機短期內仍會困擾環球金融市場。
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