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梁亨
儘管新興市場債基金上半年以平均1.9%累計漲幅，在債券基金排行榜上以不過不失的中游位置過度了上半年，然而8月的市場動盪衝擊新興股市基金期間平均跌了9.68%，但風險情緒並未有波及新興市場債，讓相關基金8月僅平均跌了1.03%。歐債危機持續困擾市場，避險情緒升溫已難免，預計新興債基金的吸引力仍在。
據基金經理表示，今年以來摩根士丹利新興市場指數約16%跌幅，是倍於期間世界指數的跌幅，反映著市場擔心歐元區債務危機和全球經濟增長放緩，而以追蹤美元計價新興市場債的JP摩根全球新興市場債券指數收益率上周四也來到5.7%。
在五家主要央行聯手提供受主權債務困擾的歐洲銀行流動性支撐下，新興市場貨幣和信貸也得到喘息，從風險溢價來看，上周JP摩根全球新興市場債券指數與美國債收緊6個基點至385個基點，反映在價格方面，JP指數下跌了0.23%。
區內市場基本面佳獲垂青
據IMF預估，今明兩年新興市場國家的經濟和企業，在持續受惠來自內需消費貢獻，平均經濟增長率可達6%，讓新興市場債擁有較佳基本面、較高收益率在違約風險將持續下滑下，有利吸引投資者的關注。
比如佔近三個月榜首的Threadneedle新興市場債券基金，主要是透過投資於與新興市場有關連的機構/公司所發行的高收益債券，以達致全面回報為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-10.27%、27.46%及7.91%；其資產百分比為94.97% 債券、4.12% 現金及0.9%其他；而標準差為12.19%。
Threadneedle新興市場債券基金的資產信貸評級比重為47.7%BBB級、23.4%B級、21.6%BB級、4.3%未予評級及3%A級。該基金的三大投資比重/收益為4.83%Russian Federation/7.5%、3.56%Russian Federation Ministry of Finance/5%及3.07%Republic Of Turkey/6.75%。
即使今年新興國家對抗通脹而作出一連串的加息，但巴西央行已於8月底宣布將基準利率下調0.5個百分點至12%，而近期巴西、秘魯等債信展望被評級機構調升，尤其是以當地貨幣計價的新興市場債具較成熟國家國債高的收益率和兌率利得，有利新興市場債券逐漸成為避險天堂。
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