若美元貶值 帳面財產即蒸發

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■美債危機嚴峻，該國消費市場疲弱，影響中國的產業出口額。 資料圖片

　自從改革開放以來，追求貿易順差一直是中國對外貿易的主旋律之一。截至2011年6月底，中國共有3.2萬億美元的外匯儲備。以外匯儲備購買美債一向被認為是一項安全的投資策略。一方面，美債一直享有AAA級的信貸評級。另一方面，高科技領域或其他新興產業對中國的開放程度不高。截至2011年5月底，中國所持美債總額達近1.16萬億美元，佔中國外匯儲備總量的40.7%。然而至今，眼見美國龐大財赤背後的結構性問題日益凸顯，手持大量美債的中國變得進退兩難。若美元幣值下跌，帳面財產將隨即蒸發。而美國如再推出量化寬鬆─印刷更多貨幣，那麼熱錢四溢所引發的通脹壓力便隨之而來。