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香港文匯報記者 蔡競文
儘管亞太區經濟體的政府財政狀況穩健，但由於歐洲債務危機引發恐慌，全球投資者紛紛撤出資金，導致近期新興經濟體的貨幣持續下跌，昨日連一向堅挺的人民幣匯價亦一度跌停，反映熱錢或已從新興經濟體流出，亞洲部分央行及拉丁美洲央行都已經入市干預，以阻止資金進一步流走。
外電分析認為，那些靠著出口而囤積美元的亞洲經濟體比較容易撐過資金乾枯局面。但對於美元儲備較少的國家，如澳洲和韓國，恐將面對潛在的美元短缺情況並料遭遇更劇烈的匯率波動衝擊。這些薄弱環節在外匯市場上得到明顯體現。過去兩個月匯市大幅動盪期間，韓圜、新西蘭元和澳元兌美元的跌幅都達到10%左右，是亞太地區表現最差的貨幣。
曾歷金融風暴 多國立刻應變
是什麼使得這些較為發達的經濟體貨幣如此脆弱呢？其中一個原因就是它們之前太受追捧了。強勁的經濟增長、出口和政府財政狀況誘使全球投資者—他們當中很多都來自於歐洲—紛紛將資金投入這幾個國家的股票、債券和債務。但隨著歐洲財政危機的愈演愈烈，這些投資者現在急於將亞太貨幣換回為美元，導致韓國、台灣和印尼央行開始入市干預賣出美元，以遏制本幣急跌。 對很多國家或地區而言，本幣的回落並不意味著大問題：畢竟在1990年代末亞洲金融風暴碰過類似情況後，亞太經濟體大都積累了巨額外匯儲備，一方面可以用來抑制本幣升值，二來也可以用來對付當前的這種動盪狀況。
韓國擁有龐大的貿易順差以及3,050億美元的外匯儲備，但這僅是該國在未來兩年所需償付外債數量的兩倍。因此，主要風險在於，隨著投資者的撤出，韓國央行儲備耗盡，導致韓圜進一步走低。
澳紐外儲規模小 央行難干預
澳洲和新西蘭的外匯儲備規模更小。即便如此，他們的央行也不太可能干預市場來支持本幣，因為這樣做會很快耗盡他們的美元資金供應，使得本幣繼續下跌並令本國的信貸成本急劇攀升。在2008年的危機中，同樣的難題曾迫使澳洲向銀行體系注資，即使澳洲並未直接暴露於歐洲或美國問題風險。在全球資本的世界裡，資金退潮會讓所有國家遭殃。
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