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宏源證券
宏達新材(002211.SZ)是內地最大高溫矽橡膠生產商，目前擁有高溫矽橡膠產能8萬噸。影響到公司經營的因素主要有：房地產業、家電下鄉、全球消費、電網建設等。上半年矽橡膠價格比較穩定，三季度公司處於滿負荷生產，預計今年矽橡膠產量可達8萬噸。
單體、矽氧烷產能仍有提升空間，下游多種產品陸續投放市場，公司原有有機矽單體設備總產能7.5萬噸，經過改造後目前已經達到總產能每年10萬噸。去年11月份投建的7萬噸矽氧烷定增項目，正處於安裝階段，預計明年4月份完工。未來公司仍可能通過技改等手段提高原有設備的利用效率，產能仍有提升空間。
新項目陸續投產提供利潤
目前公司在建項目有：3萬噸高溫矽橡膠改擴建項目、5,000噸液態膠項目、5,000噸甲基苯基二氯矽烷項目、3,000噸有機矽酮密封膠項目。預計今年11月份3萬噸高溫矽橡膠項目、3,000噸有機矽酮密封膠項目完工；織物整理劑、液態矽橡膠預計10月份完工；今年即可開始貢獻部分利潤。
副產物綜合利用項目開始產生收益。公司自行開發的催化歧化、裂解歧化等工藝，將一甲、高沸副產物回收利用，用以生產二甲產品。目前公司已有兩套歧化裝置， 運行平穩；公司正在擴建4套歧化裝置，除了可以把公司自身有機矽副產物完全回收外，還可以外購部分價格低廉的有機矽生產廢物，用以提取更多的二甲產物。
業績預測。預計2011-13年每股盈利(EPS)分別為0.22、0.74元、1.66元(人民幣，下同)，給予「買入」評級。鑒於公司進入高速發展時期，給予2012年20倍市盈率(PE)，第一目標價格14.80元。
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