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■北京故宮午門前遊人如潮，並迎來國慶黃金周旅遊高峰。 新華社
大成基金
剛剛過去的黃金周，全球股市跌宕起伏，中國股市節後第一天表現相對穩定。商務部公佈的監測數據顯示內地消費市場持續高增長，而且多為內生消費，大成基金認為，這反映中國經濟轉型初見成效，緩解了市場對中國經濟硬著陸的憂慮。在全球經濟面臨諸多不確定因素的情況下，內地消費可望成為拉動中國經濟增長的主要動力，相關個股將受益。
商務部數據顯示，「十．一」黃金周期間，全國零售和餐飲企業銷售額增長17.5%，和春節黃金周基本相當，略低於2010年國慶節低基數下18.7%的增速，但仍體現出良好的態勢。內地強勁的消費還對港、澳、台等周邊地區，甚至其他國家帶來了溢出效應。十一黃金周期間，內地赴港旅客同比增加了13%，澳門多家酒店均表示黃金周期間客房爆滿。黃金周國人出國消費還帶動了他國經濟，甚至令海外媒體感歎購買力驚人。大成基金認為，內地消費市場的持續高增長反映了政府拉動內需的政策正逐步發揮效用。
受惠中央推實質性政策
大成基金表示，近年來，我國國際收支不平衡問題日益突出，給經濟運行帶來一定風險，次貸危機爆發以來，出口對我國經濟增長的貢獻日益削弱。目前來看，僅僅依靠投資拉動經濟發展也不可能長期持續，只有消費主導型的經濟模式才會實現生產的最終目的，使得生產與消費實現良性互動。為了刺激消費，中央在今年出台了個人所得稅法改革、保障房建設、商品進口關稅下調等一系列實質性政策。
經過前期調整，A股當前的估值水平已反映出前期投資者對於宏觀經濟與企業盈利增速放緩的預期。大成基金認為，部分板塊的中長期投資機會正逐漸顯現。在當前高通脹經濟增速下滑的情況下，業績增長穩定且增長確定性強的行業受到資金的青睞，該類行業主要集中在大消費板塊中。統計顯示，三季度跌幅最小的前三行業為食品飲料、傳播和社會服務業行業，分別下跌3.47%、5.76%和8.61%。
展望未來，大成基金表示，消費在國民經濟中的作用已舉足輕重，相信未來政府將繼續推行積極的財政政策和社會福利制度改革來提高消費在國民經濟中的比重。在此宏觀經濟及政策背景下，消費行業內的企業將迎來較大發展機遇。
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