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■梁亨
雖然摩根士丹利世界指數在剛進入第4季，反覆跌至與3月的三年高點的差距超過24%，但指數企業基本面健康，以及市盈率逼近金融海嘯時的水平，環球股票基金上周錄得平均4.14%的漲幅，表明跌幅已深的優質龍頭企業股股票還具投資吸引力。近期在歐債問題應暫告一段落下，市場目光已再度聚焦於企業的基本面，也為環球股票基金再度走強增添動力。
據基金經理表示，第3季金融市場風波不斷，加上自8月起的股災幾乎讓所有市場無一倖免，使得上半年還有平均累計1.76%漲幅的環球股票基金僅第三季的一季，就錄得平均14.53%的跌幅。就以上月被摩根士丹利調降每股盈利預期的Philip Morris為例，現時全球15個頂尖香孼品牌有7個是屬於Philip Morris，集團產品遍布160多個國家。
大型企業業績前景樂觀
雖然截至上周的今年累計股價漲幅已超過一成，而集團的約15倍市盈率也與香孼業大致相同，但是比標普500企業平均17.7倍低外，還有集團的收入增長、顯著的股本回報率以及堅實股價表現等，都是收集建倉和佈局的佳選。
比如佔近三個月榜首的木星全球股票基金，主要是透過將不少於2/3資產投資於全球股市市場的股票或股票相關證券，以達致長期資本總回報為目標。上述基金在2009和2010年表現分別為6.2%及3.67%；資產分布為94.14%股票及5.86%現金；而平均市盈率為12.6倍。
木星全球股票基金的資產地區分布為43.02%美國、25.16%歐洲大陸、10.57%英國、4.47%新興亞洲、3.88%日本、2.22%已發展亞洲及0.68%新興歐洲；而資產行業比重為22.53%防守性消費、15.02%周期性消費、14.34%健康護理、9.96%工業、7.66%科技、7.39%電訊、6.3%基本物料、5.97%能源、3.64%公用及1.31%金融服務。至於該基金的三大資產比重股票為5.07%Chevron Corp.、4.76% Philip Morris International Inc.及4.48%Siemens AG。
此外，雖然雪佛龍受油價影響使得集團預計第三季盈利將與第二季相若，但集團預計第四季度的石油產量將超過第三季度，而有分析指出在綜合性石油和天然氣工業相對高的盈利增長帶動下，樂觀的盈利增長預測可高達四成，若預估成真，對持股基金將會帶來正面的助益。
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