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張怡
滬深股市昨跌勢擴大，滬綜指收市跌逾2%，而觀乎港股也出現較明顯的調整壓力，都利淡市場投資氣氛。A+H股方面，廣州廣船(0317)於兩地股市的表現背馳，其A股漲達5.16%，反觀H股則隨本地股市跌6.54%。中資個股方面，中國電信(0728)收市漲2.32%，再成逆市奇葩，市場憧憬內地三網融合第二批試點方案有望年底前推出，有利電訊業的前景，也成為該股明顯跑贏大市的原因。
不過同屬電訊股的中國聯通(0762)，因估值在同業一直處於偏高水平，在資金傾向換馬沽出下，則跌2.47%報收。港股沽壓再現，連帶一些業務防守性較強的股份也難逃被拋售的命運，就以粵海投資(0270)為例，便走低至4.58元報收，跌0.1元，跌幅為2.14%，但值得留意的是，該股出現獲利回吐，觀乎單日成交萎縮至699萬股，也因為其拋壓並不算大，故仍不失為趁低收集建倉的捧場之選。
由粵投持有76.09%權益的附屬公司，最近與母公司(粵海控股)成立合資公司，進行物業投資及發展，將於內地發展大型綜合商業項目，包括購物中心及商務公寓；預期合營業務所需資金為人民幣20億元。集團過往一直有從事物業投資，旗下的廣東天河城廣場和本港的粵海投資大廈都能獲得理想的租金回報，如今加強與母公司在內房方面的合作，應有利未來的業務拓展，故論消息面應屬正面。
就估值而言，該股11年預測市盈率約10.6倍，尚處於合理水平，而息率3.74厘，論股息回報與公用股相若，反映防守性亦佳。趁股價調整部署收集，博反彈目標為9月中阻力位的5.17元，惟失守近日低位支持的4.3元則止蝕。
中電信逆市強 購輪13279可取
中電信逆市呈強，若繼續看好其後市表現，可留意國信比聯購輪(13279)。13279昨收0.31元，升0.01元，升幅為3.33%，成交1,416萬股，惟已為同類股證中交投較暢旺的一隻。此證於明年1月26日到期，其換股價為5元，兌換率為1，現時溢價10.17%，引伸波幅38.39%，實際槓桿7.28倍。13279勝在數據較合理，交投也不算太弱，故可望跟貼正股向好。
投資策略：
紅籌及國企股走勢
港股再現較大的回吐壓力，市場氣氛轉弱，難免會影響中資股的短期表現。
粵海投資
集團夥拍母公司拓內房業務，增長潛力可以看好，現價估值不算高，有利股價後市表現。
目標價：5.17元
止蝕位：4.3元
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