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海通國際
我們預計華晨(1114)是寶馬2011財年和2012財年的銷量分別將同比增長53%和32%，達到10.8萬輛和14.2萬輛。預計麵包車2011財年銷量將同比下滑6.1%至8.9萬輛，而2012財年銷量將同比增長8.4%至9.7萬輛。我們預計公司2011財年和2012財年每股盈利分別為0.37元人民幣和0.50元人民幣。我們對公司評級為買入，目標價為10.10港元，相當於公司2011財年22.3倍市盈率以及2012財年16.6倍市盈率，估值高於行業平均水平。我們認為，考慮到公司具有強勁的增長潛力，而且是唯一一家上市的中國豪華汽車生產商，應該享有一定溢價。 (摘錄)
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