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匯控毒資產 遠超歐債


http://paper.wenweipo.com   [2011-11-08]     我要評論
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 金融海嘯發生至今已4年,市場對於「債務擔保證券」(CDO)、「槓杆貸款」等投資工具聞之色變,但原來包括匯控、蘇皇、法興等歐洲大銀行至今仍持有大量此類毒資產,甚至比歐洲主權債券還要多。《華爾街日報》擔心,倘若銀行為了應付新資本要求而大舉拋售這些投資產品,將會導致其價格狂瀉,對銀行資本構成沉重壓力。

報道引述瑞信報告,指16家頂級歐洲銀行共持有約3,860億歐元(約4.13萬億港元)信貸市場和房地產不良資產,比銀行業合共持有的3,390億歐元(約3.6萬億港元)希臘、愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙債券還要多。

 美銀行業相對較快甩身

 報道指,作為金融海嘯的「源頭」,美國銀行業反而以較快速度擺脫這些高危投資工具,例如美國銀行、花旗銀行和摩根大通等3大美銀行,在4年間大削8成有關投資,多於歐洲銀行業的5成。

 以匯控為例,該行持有543億歐元(約5,804億港元)有關資產,多於其持有的146億歐元(約1,560億港元)主權債務。巴克萊銀行也持有207億歐元(約2,212億港元)有關工具,較203億歐元(約2,170億港元)歐債更多。

 這類舊有的投資工具從金融海嘯時遺留下來,未必對銀行有害。只要房地產市場未有繼續下跌,甚至出現回升,以房貸作擔保的投資工具便有望升值,為持有銀行帶來現金流。

 拋售或續持 難以定奪

 但由於歐債危機肆虐,上月歐盟要求歐洲銀行業在明年夏天之前,增加額外1,060億歐元(約1.13萬億港元)額外資本,有分析師認為,拋售CDO等投資工具成了吸引的選擇。如果銀行以虧損價出售,會影響銀行盈利和資本基礎;如果堅持不賣,便會成為銀行資產的重擔。

 其中法國銀行業存有88億歐元(約941億港元)的資本缺口,出售相關資產是融資的重要一環。有法巴高層表示,這些投資工具標價非常保守,根本不值得憂慮。  ■《華爾街日報》

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