專家解讀：「貨幣互換」協議防危機穩匯價

http://paper.wenweipo.com [2011-11-23] 我要評論

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■中國人民銀行行長周小川與香港金融管理局總裁陳德霖續簽為期3年的貨幣互換協議，互換規模擴大至4,000億元人民幣。

　香港文匯報訊　(記者馬子豪) 所謂「貨幣互換」協議，為兩地銀行在必要時，透過另一方的分支機構提供短期流動性。此為備用的防守措施，並非常用措施，並非代表人民幣可隨時供給本港。儘管如此，市場人士仍認為有關措施對本港的人民幣離岸市場的發展，可起穩定及支持作用；而在危機時，可確保本港人民幣的流動性。

增潛在資金空間非隨時可動用

　恒生銀行(0011)執行董事馮孝忠表示，是次新增額度為用以防範危機，假設全球不幸再發生金融危機，金管局便可利用機制為港銀補充資金頭寸，避免離岸人民幣匯價出現巨大波動。

　恒生管理學院商學院院長蘇偉文教授則指，額度增加後，銀行潛在可運用的資金增多，可有更多空間去發展人民幣業務；亦相信隨著未來境外商貿需求不斷擴張，擴大後的貨幣互換協議，可進一步穩定香港作為境外第一人民幣結算市場的地位。

　事實上，自08年金融海嘯以來，人行已與香港、韓國、馬來西亞、印尼和阿根廷等多個地區簽署貨幣互換協議，主要用途為配合貿易結算或是融資功能，其中香港更擔當發展人民幣離岸業務的後盾的角色。財資市場人士陳鳳翔指出，相較人行跟其他國家的貨幣互換協議，本港的規模最大，相信是為促進香港發展成離岸人民幣中心，且本港投資工具較多，兩地貿易金額亦龐大，故再擴大互換規模屬合理安排。