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第一上海首席策略師 葉尚志
11月22日。港股連跌了五個交易天之後，在周二出現震動回穩的態勢。美國國會負責削赤的委員會，在11月23日的限期前未能達成共識，市場憂慮美國的信貸評級可能會因此而被調低，消息加劇了歐美股市在周一晚上的下跌調整走勢，歐美主要股市指數的跌幅達到2至4％不等。但是，觀乎周二亞洲區股市表現，似乎未有受到太大的衝擊，韓國股市、印度股市、新加坡股市以及港股，都在震動後出現溫和升幅。
目前，在歐債問題的困擾下，加上美國債務亦再次引起市場的關注，市場氣氛是難以擺脫觀望謹慎的狀態。然而，股市在短期累跌幅度已多的背景下，估計跌勢有喘定機會。以歐元區的主要股市來看，除了希臘和葡萄牙股市跌穿了10月初的前期低點之外，其他的包括法國和意大利股市，到目前為止總算未有出現破底而落的走勢。
內地政策面走向放鬆
內地政策面逐步走向放鬆，是目前支持兩地股市的最強力因素。我們相信內地持續了兩年的收緊政策，已到了大轉向的時間窗口。在「保經濟」的前提下，估計內地最快在明年初有下調存款準備金率來進一步釋放流動性的可能。配合溫家寶總理在10月底提出的政策微調論之後，國務院副總理王岐山在出席中美商貿聯委會時亦表示，確保經濟復甦是壓倒一切的任務。由此看來，中央管理層的口徑是一致的。
恒生指數在周二出現震動回穩的動作，再次險守18,000點的心理關口，但是市場人氣仍有待提振，積弱的氣氛需要觸發點來扭轉，而受惠於內地政策的中資股能否重拾強勢，是我們目前的最大關注點。恒生指數收盤報18,252點，上升26點，主板成交量回升至580億多元。技術上，17,800點仍然是恒生指數的重要關鍵底部支撐，而經歷了兩日來的反覆震動之後，估計有出現跌後反彈的傾向，有望向上填補跳空下跌裂口，首個反彈回升阻力在18,700點。
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