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■司馬敬
美國隔晚公布12月份消費信心指數升幅好於預期，惟道指先升後微跌近3點完場，帶動周三亞太區股市普遍回軟，並以韓、印度股市跌逾0.9%壓力較大，但內地股市創3年新低後倒升近4點報收，有助處於整固市的港股反覆企穩18,500水平，由18,462低點回升上18,519報收，全日跌110點或0.59%，成交額只有278億元。即月期指在港股收市後炒低水79點以18,440報收，今日為期指結算，大戶似壓市轉倉。
備受金融市場關注的意大利國債拍賣結果揭盅，其中90億歐元3個月國債收益率為3.251厘(上次為6.50厘)，超額認購1.69倍；17.33億歐元24個月國債收益率4.853厘(上次為7.8厘)，超額認購2.236倍。意債拍賣結果屬正面，紓緩年終前歐債危機升溫憂慮。
圍繞人民幣的問題，美國財政部發表報告，只表示人民幣升值不夠，但不認為中國操控匯率。美國政府及政客在過去一個月來未有對人民幣說三道四，除了近期人民幣匯率有跌有升反映資金流動外，近日並再創匯改新高，反映操控之說確不成立。此外，從政治層面看，上月20日傍晚人行突然宣布3年來首次調低存款準備金率0.5個百分點，明顯是配合了兩句鐘後歐美日六大央行聯手削減美元拆借利率的「救市」行動，形成了七大央行齊齊放水的效應，對穩定歐洲金融及紓緩歐債危機至今仍發揮作用，美官員對人民幣的指控雜音暫時消失也不難理解。
上述背景也許解釋了過去一兩周市場熱炒人行再降存備金率仍然「只聞樓梯響」的原因。由12月5日開始降低存備金率0.5個百分點，代表向市場放水約4,000億元人民幣，稍紓了市場流動性緊絀的情況。最新的動向，外電報道農行(1288)可以實行較低存備金率的試點範圍，新增黑龍江、河南、河北、安徽四個省，即試點縣存備金率比農行低一個百分點。到目前為止，試點縣已達12個省市區。
農行在今年上半年盈利增長達45%後，到第3季度業績，雖面對信貸緊縮，但農行在10月底仍公布了首3季盈利增長43.64%，達1,007.57億元人民幣，反映了農行擁有城鄉最大網絡的優勢。人行准許試點縣率先降低存備金率一個百分點，農行明顯是政策受惠行，加上「十二五」加大扶持三農政策，農行盈利增長即使自45%高位回落，但維持年增長3成以上可期，農行的中線投資頗為吸引，現價3.3元預測PE約8倍，息率達6.19厘，在未來兩年超低息環境下，農行實為逢低收集佳選之一。
東亞跑贏同業有因
講開又講，港資銀行進軍內地業務，東亞銀行(0023)可說是表表者，昨日長沙分行開幕，成為東亞進駐湖南省的首個網點。東亞在內地業務已覆蓋30個城市共104個網點。東亞管理層早前表示內地貸款會有高單位數增長，並對明年放貸力爭實現兩位數增長。
昨日東亞逆市升1.5%，收報29.05元，較今年高價36.60元跌20.6%，相比於恒生(0011)現價92.65元較今年高價跌31%及中銀香港(2388)現價18.48元較高價跌34.8%，東亞股價表現明顯優於同業，這亦是大馬郭旗下的國浩(0053)今年以來不斷增持東亞股權後，向媒體「分享」尤其看好東亞在內地業務增長的原因。至於東亞股權分散而未有單一控股權，依然成為東亞每遇跌市中，不斷被國浩在內的實力投資者增持的對象。
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