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■梁亨
年末歲終在即，相對於去年全年獲得平均12.92%漲幅的澳股基金，以基金目前在今年已累積錄得平均11.67%跌幅下，使得基金今年全年可以獲得正回報的概率變得非常渺茫。然而，新興市場通脹見頂受控，來年對澳洲的資源需求有望恢復下，為相關資源股提供上攻動能，所以澳洲基金的投資價值已漸浮現。
據基金經理表示，雖然澳儲行於本月初下調了隔夜現金利率目標0.25%至4.25%，然而沒完沒了的歐債抵消了減息效應，上周一大盤更收於近三周的最低位。從該國近兩季的GDP按季分別增長1.4%和1%來看，表現還是游刃有餘，而澳儲行會議紀錄亦暗示進一步減息的必要性不高。
央行減息勢增股市流動性
由於會議紀錄也表明月初的減息，是基於歐洲下行風險增加，而歐洲央行在日前公布的《金融穩定評估報告》，警告歐元區經濟未來一年面臨巨大威脅。有統計顯示，經濟學家們均預計澳儲行明年第一季內，將有進一步減息，以抵禦來自其他央行減息的手段，因此預期下的寬鬆貨幣環境，是可為股市提供流動性的助益。
比如佔近三個月榜首的百利達澳洲基金，主要透過持有澳洲公司股票、可兌換債券、認股證或備兌認股證等具投資價值證券，以達至中期資產增值為目標。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-54.39%、97.59%及9.55%；其資產百分比為94.78% 股票、1.82% 其他及0.7%現金；而平均市盈率和標準差為11.84倍及29.65%。
百利達澳洲基金的資產行業比重為32%金融服務、23.16%基本物料、12.64%周期性消費、7.95%能源、6.19%工業、6.13%電訊、6.1%健康護理及3.3%防守性消費。至於該基金的三大資產比重股票為8.79%BHP Billiton Ltd.、7.52%Rio Tinto及6.75% Commonwealth Bank of Australia。
值得留意的是，力拓集團(Rio Tinto)便因看好中國的經濟發展，長遠對鐵礦石的需求不衰，因此即使每噸新增產的鐵礦石成本增加13%至每噸150美元，但還計劃其Pilbara礦區在2015年的產量由原先的3.33億噸目標，增加至3.53億噸。有分析認為，逢低收集相關大型企業股或相關基金建倉，不失為掌握來年澳股受惠新興市場增長帶來的機遇。
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