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幾乎可以確定，2011年的A股市場將會以大跌的姿態，躋身史上「大熊市」三甲之列，不但大量普通散戶投資者血本無歸，公募基金亦告全體虧本。過去的一年中，A股市場依然亂象叢生，不誠信不道德事件頻發，但這些亂象並非2011年所獨有，它們貫穿於市場發展的整個過程。在A股10年重回原點之時，本報列舉過去一年發生在A股市場的十大亂象，或可從中窺得癥結一二。
亂象一：承銷商自產自銷
新股發行制度改革以來，PE腐敗常被詬病。在IPO過程中，券商直投、上市輔導、保薦承銷一肩挑，形成了一條上市流水線，券商發了大財。在一些IPO保薦機構身後，常常存在以「印魚模式」(通過其親戚朋友等設立的公司等方式參股擬上市公司)生存的創投公司。在券商投行部門承攬IPO項目充當保薦人後，這些「印魚創投」立即採用突擊入股的形式，以低廉價格獲取股權。
亂象二：神秘人突擊入股
A股IPO的創富神話，使得在公司上市前以低價購入公司股權成為全國人民的夢想。於是市場湧現出一批神秘人士(或機構)，他們總能在上市公司掛牌前突擊完成複雜的股權轉讓流程，如願以償地成為上市公司的原始股東，靜待收穫暴利。
亂象三：高管離職為套現
根據相關規定，上市公司高管離職6個月後可自由買賣公司股票，將賬面財富變成真金白銀，於是高管辭職潮一浪高一浪，只剩小股東們為公司未來發展前景擔憂。截至11月22日，滬深兩市今年內共有538家公司的1,238名高管進行減持套現，累計套現金額達到167億元，平均每名股東套現1,349萬元。僅11月份，滬深兩市共有94家公司105位高管相繼辭職。
亂象四：造假者前赴後繼
由於違規之後受到的處罰過輕，A股市場上的造假現象可謂「前赴後繼」。除去投資者熟知的「藍田神話」破滅、銀廣夏案、綠大地造假案之外，紫鑫藥業、安妮股份等公司都因造假被中國證監會稽查或者查處。
亂象五：手握巨款仍索錢
不少剛剛上市一兩年的公司，在前面的募投項目尚未完全投產、無法檢驗募投效果的情況下，甚至超募資金還未完全用完，又大張旗鼓向市場伸手要錢。統計數據顯示，今年已有23家上市不足兩年的次新股拋出了再融資方案。
亂象六：邊虧損邊圈錢
不考慮投資者利益，一些上市公司往往「越圈錢越虧損、越虧損越圈錢」，圈錢後迅速變更募投項目，甚至投資巨虧。比如，中糧屯河、廣鋼股份等2010年以來持續報虧的上市公司，在2011年都拿出了再融資方案。
亂象七：靠政府哺出「不死鳥」
在A股市場，獲得過政府補貼的公司比比皆是，年年虧損的公司依然活著。「A股虧損之王」京東方（見圖），在2011年底又一次獲得總額2.2億元政府貼息補助。自2006年初至2011年第三季度，京東方已累計虧損60.5億元，與此同時，累計收到約達12億元的政府補助。
亂象八：信息披露姍姍來遲
今年西飛國際一份經營合同終止15個月後才予以披露，被陝西證監局出具了警示函。上市公司信息披露不準確、不及時等問題，一直困擾A股市場投資者。面對投資者質疑和譴責，上市公司往往以工作疏忽為由，甚至托辭情況複雜，或乾脆不回應。
亂象九：券商研報不靠譜
從子虛烏有的中國寶安石墨礦，到188元天價的攀鋼釩鈦估值，再到興業證券分析師王晞和華創證券的高利和廖萬國分別發佈29次和7次研報力薦重慶啤酒，類似「放衛星」的研發報告頻頻出現。
亂象十：上市後業績頻變臉
今年前三季度271家創業板（見圖）公司中有78家公司出現虧損，將近三分之一的公司業績變臉。創業板公司業績大幅滑坡，業內人士稱，主要是包裝太厲害。為籌集更多資金，保薦機構將上市前一年業績做高，公司上市後，募投項目尚無法達產，原有業務沒有亮點，盈利便難以為繼，但是對於「業績變臉」，保薦人並不被追責。
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